高点位下基金回归价值投资谨慎确定选股策略基金滚动报道

高点位下基金回归价值投资谨慎确定选股策略

2007年04月18日 13:11

姜隆

    进入四月份以来，大盘迈着“小碎步”节节攀高，但面对屡创新高的指数，不少投资者不禁觉得“高处不胜寒”。许多专家表示，鉴于中国企业的盈利状况好于预期，今年A股市场整体仍会继续上涨，而值得投资者注意的是，重新走上牛市的中国证券市场已经逐渐回归价值投资理念，投资者只有谨慎确定选股策略，才有可能获得较好的回报。

    2003年以来，价值投资被作为一个新的概念提出来。价值投资的概念在中国证券市场几经沉浮，但在宏观经济继续向好和证券市场健康发展的双轮驱动下，价值投资的理念将有更加现实和稳定的基础。

    首先，由于中国经济快速发展，中国股市长期走牛的基本面没有发生变化，上市公司的业绩增长有了稳定的保证。据统计，截至3月末，已有680多家上市公司公布了2006年年报，主营收入平均增长23%，净利润平均增长45%，远远超出市场预期，市场根基稳定。

    其次，我国证券市场正处于一个重要的历史转折点，证券市场的基本功能——定价和资产配置功能得到恢复，价值投资生存和发展的环境逐步改善。而从近期大盘表现看，蓝筹股正在进入新一轮的活跃周期。

    从2006年开始，基金市场持续火暴，也为投资人带来了丰厚的收益。目前，共有53家基金公司的287只基金披露了2006年年报，数据显示，这些基金2006年为投资者奉献了2713.36亿元的投资收益，平均每只基金收益接近10亿元。

    统计数据显示，周转率越高的基金盈利能力越低，而在超额收益前十名的开放式基金中，只有两家的周转率高于平均值，其他八家的换手率都在平均值以下。这些基金换手如此频繁，不利于为基民创造长期稳定的收益。

    今天价值投资的理念开始被越来越多的投资者认同，显示了市场的逐步成熟。4月16日诺德基金管理有限公司发行的第一只基金——诺德价值优势股票型基金就是一款秉持价值投资理念的基金。据悉，公司的控股股东，成立于1929年的诺德？安博特公司是美国投资界最早倡导价值投资的机构之一。

    诺德基金公司的专家表示，诺德价值优势基金传承外资股东旗舰产品Affiliated Fund的价值投资理念，结合中国本土的经济热点和主题，制定了“双优势”价值投资策略，即对优势行业中的优势个股给予超额配置。

    在优势行业的把握上，诺德价值优势基金重点关注处于上升景气周期的行业，然后在行业中选择具有持续竞争优势和价值增长潜力的上市公司作为基金的重点配置对象。

    诺德基金公司的专家表示，诺德价值优势基金的投资策略侧重于价值发现。首先，投资者应从全球定价和资源价值的角度，重点关注中国的汽车、化工、医药制造、通信设备、基础设施、银行、白酒等行业。

    其次，随着中国工业现代化逐步深化，节能制备、数控机床、信息技术等产业将面临较大机会。同时，生产型服务业将会得到长足的发展，电力、物流、金融、商业地产等行业将面临强劲而持续的增长。

    最后，中国城市化进程的加快将使水泥、工程机械、消费品等行业面临较大发展机遇。

来源：搜狐

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