尽管上证基金指数在迭创历史新高后连续两日回落，与大盘的强劲表现形成鲜明对照，但260亿元去年年度红利尚未完结，今年一季度分红有望再起，封闭式基金“飞翔”的翅膀不会停止。

    分红动力十足

    在分红预期推动下，今年以来上证基金指数累计涨幅已逾25%，前几日更是出现加速上涨。“封闭式基金分红行情刚刚开始，好戏还在后头”，银河证券首席基金分析师胡立峰表示。

    根据封闭式基金2006年年报披露信息，此次封基累计分红将高达260亿元。而截至目前到帐红利不过70至80亿元左右，也就是说，到目前只有不到一半的红利到投资者手中。

    胡立峰认为，从封基市场价格看，分红相当于“高位出货”。在分红除权后，封基价格自然会降下来。但红利到帐后，投资者又会用这部分资金抄底买入封基，从而推动其走出填权行情。目前沪深两市封闭式基金每日成交额在几十亿元左右，因此，260亿元的红利对市场可谓是举重若轻。

    2006年年度封闭式基金红利分配将持续到下周，然而一波未平又起一波，封闭式基金2007年第一季度分红马上又开始了。“在监管部门与持有人的高度企盼下，今年一季度大多数基金公司将积极实施分红。”

    以往，封闭式基金通常只在年报后，对上一年度展开分红。但随着多数封闭式基金纷纷修改契约中的收益分配条款，封闭式基金一年多次分红已无法规或契约的障碍。

    “由于今年以来，基金净值增长相当不错，已累计了大量可分配收益，因此今年一季度封闭式基金分红值得期待。”胡立峰说。

    转“开”预期升温

    “封转开”被认为是封闭式基金上涨的另一推动力。胡立峰表示，分红实际上相当于基金部分资产提前“封转开”。因为是按净值分配红利，从某种意义上讲，类似于开放式基金的赎回。

    证监会主席尚福林在今年年初召开的全国证券期货监管会议上已明确指出，2007年将不断丰富基金产品类别，稳妥地推进封闭式基金转型与创新。“而市场各方也期待监管部门能够抓住现在的有利时机，加速推动现有封闭式基金转型，并尽快推出创新型封闭式基金，而这将使我国基金迎来第三次发展浪潮。”胡立峰说。

    据了解，2007年将有19只封闭式基金到期。截至3月31日，已有基金兴业、基金同智、基金景业和基金久富4只封闭式基金成功转为开放式基金。而基金安瑞、基金裕元、基金金鼎、基金普华、基金普润、基金金元、基金通宝、基金兴科、基金汉博9只小盘封闭式基金正在封转开过程中，其中基金安瑞将在4月10日转为华安中小盘成长股票型证券投资基金，开始办理集中申购。

    分析人士大多认为，如果大盘封闭式基金的“封转开”取得突破，将对封基上涨产生比较大的推动力。当然，也有分析师指出，在封转开成为封基持续上涨的驱动力的同时，也要关注股市走势可能给封闭式基金带来的风险。由于分红后封闭式基金的净值对封闭式基金二级市场影响逐步加大，而净值高低主要依赖于封闭式基金所持仓股票的表现。