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基金练兵海外投资冲刺QDII业务

2007年03月08日 15:54

简俊东

    基金练兵全球投资

    上述基金业人士对QDII业务的热切期盼和银行系QDII所受到的冷遇形成鲜明对比。

    2月9日，中国银行(601988.SH)公告，称其首款QDII产品中银美元增强型现金管理(R)，自2007年1月12日起，产品份额数已连续20个工作日低于2亿份，触及产品说明书中规定的产品终止条件，管理人宣布终止产品。

    截至去年12月，银行获得QDII额度约130亿美元，但实际使用额度不足30亿美元。中国银行QDII产品遭到清盘就是典型例子。

    “银行所推QDII产品表现不理想，原因有三。首先，现时银行QDII产品只可投资于债券和定息产品的限制令产品不够多元化，而定息产品回报率亦偏低；其次，预期人民币汇率将继续攀升；再次，则在于中国股市回升，提高了投资者购买A股兴趣。”香港证监会中介团体及投资产品部执行董事张灼华认为。

    “A股市场去年巨幅上涨并非常态，而且基金公司作为理财专家开发的QDII收益肯定会超越银行系产品，只要未来收益水平能缩小和A股基金的差距，投资者就会认同QDII产品。”

    某基金业人士的观点在基金业内颇有代表性。至今唯一一只基金系QDII产品是华安基金公司旗下的华安国际配置基金。

    “华安国际配置基金募集成立3个月，收益率约2%，收益比预期还好。”知情人士表示。

    华安国际配置是首只基金系QDII产品，获批额度5亿美元，实际募集资金约2亿美元。据了解，华安国际配置目前约有50%仓位投资于股票，35%是固定收益，5%是美国房地产信托凭证，还有10%为商品基金。

    “全球股票市场过去3个月的整体涨幅仅2%-3%。而从历史看，全球股市涨幅不低了。”知情人士认为。

    某基金副总经理则认为，基金公司可以做得更好。那就是自己组建投资团队，减少支付给境外投资顾问费用。

    华安国际配置在基金管理上采用联合投资方式，华安基金负责确定大的资产类别配置比例，而具体股票或者债券的选择以及投入比例的设定则由境外投资顾问雷曼兄弟负责。

    “如果交给别人做，那么永远只能受制于人，投资管理能力永远只能停留在A股层面，这不利于基金公司的发展。”上述基金副总经理说。

    “若能力达不到，我们就会选择被动型投资，宁愿少选择个股，将资产更多配置在基金等产品上面，或者我们采用利用自身优势规避劣势的方式。我们对于香港市场的理解并不亚于外国大行，对于H股的理解甚至比外资投行更深入，完全可以在香港市场重点投资个股，但对于还不熟悉的美国资本市场，我们就选择重点配置基金等产品。”上述人士表示，“短期内可能要支付很高的人力成本，但长远看有助于公司构建自己的核心竞争力。”

    基金公司注册资本前5名    单位：万元

    公司名称                注册资本

    友邦华泰                20000

    建信                    20000

    交银施罗德              20000

    汇丰晋信                20000

    工银瑞信                20000

来源：21世纪经济报道

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