美元疲软非美继续延续大牛市外汇滚动新闻_中国经济网—

美元疲软非美继续延续大牛市

2007年07月04日 10:36

    美元与“非美”货币两重天，一边大幅走软，另一边则纷纷稳站历史高位。近期，外汇市场再次呈现出美元大幅走软、非美元货币强劲上扬的态势。欧洲货币中的英镑/美元高见2.0196，创26年来的新高；欧元/美元高见1.3641，距历史高点一步之遥；商品货币的涨势更为强劲，澳元/美元创18年来新高0.8595，美元/加元更创出30年来新低1.0467。

    本轮汇市行情，其实并无令人意外之处，乃是05年底06年初非美元货币大牛市的延续。

    美元走势疲软，是一个老掉牙的问题。美国经济增长继续放缓，一季度GDP增幅不仅低于前值，而且低于预期，这等于为美国经济定下了大基调，其他数据不论好坏，都是在这一基调内的修修补补，因而美国经济数据的好坏，已不是市场非常关心的问题。美联储尽管强调要重视通胀风险，但在经济放缓的情况下，不太可能贸然加息，这令美元前景失去了利率因素的支撑，与高息货币的利差劣势在扩大，与低息货币的利差优势在缩小。

    近期有关贝尔斯登旗下基金的问题令人关注，但这其实只是给了投机客一个卖空美元的借口而已。假使贝尔斯登运作良好，美元还是会照跌无误，因为市场的趋势一旦形成，其能量异常强大，绝不是某个数据或某只基金破产就可以扭转的。这样，假如投资者依然持有美元，便会面临资产不断缩水的窘境，因而必须寻找出路，最简单的出路就是转而投资非美货币。

    欧洲货币最大的优势来源于利率前景。本周，欧洲央行和英国央行都将举行议息会议。

    英镑已经率先频创新高。值得注意的是，英镑在创新高后，既没有暴涨，也没有暴跌，这是市场对英镑具有信心的充分体现，因为暴涨或暴跌通常都预示着一轮涨势接近尾声或一轮跌势的开始。英镑下一目标可看2.06。欧元虽然尚未创出新高，但突破天图下降压力线后连续收阳，已经发出了强劲的上行信号，历史新高应只是时间问题，本轮涨势目标或指向1.40。

    而商品货币中的澳元和新西兰元，则在充分享受着高息带来的优势。这两只货币成为套利交易的最佳投资币种，高达7个百分点的利差收益，再加上日元下跌令成本摊薄，令套利交易资金无论如何也不会轻易离场。也正因此，即使新西兰央行对新西兰元进行了干预，新西兰元依然在持续创新高。这两只货币涨幅已经相当可观，但都没有衰竭迹象，逢低买进预计仍有获利空间。

    加元的强劲走势，则得益于自身经济良好的表现，以及国际商品市场价格的高企，在美元/加元跌破1.09关口后，测试平价水位，也只是时间问题。

    日元是非美货币中的一个特例，低利率令套利交易大行其道，经济复苏迟缓，以及通缩绵绵不断，令日本央行很难有理由大幅加息。不过，日元走软正是几年来梦寐以求的事情。

    日元进入中期熊市的事实已经确认。假使日元出现阶段反弹，也会成为套利交易再度入场的机会。目前的情况就是，套利交易的条件依然成熟，利益驱动会令投机资本忽视日本经济复苏的前景，只要全球金融市场不发生剧烈动荡，日元恐怕中短期内很难摆脱套利交易的压力。

来源：理财18

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