外汇储备投资资产的特殊属性外汇滚动新闻_中国经济网—

外汇储备投资资产的特殊属性

2007年06月07日 08:56

高洁

    日前，正在筹建中的国家外汇投资公司选择美国黑石集团进行第一笔30亿美元的股权投资。在国家外汇投资公司正式成立之前，作出如此举动，是一种超常规的做法，体现了中国政府创新性地进行外汇储备投资方式改革的魄力。

    外汇储备增长过快，一直是压在外汇储备主管部门心中的一块阴云。巨额的外汇储备，远远超过了所需的规模。按专家的推算，我国适度的外汇储备规模约在7000亿美元左右，多余的外汇储备部分完全可以分离出来，转到专门成立的国家外汇投资公司，实行市场化积极运作。一方面可以消化庞大的外汇储备，另一方面以应对美元贬值，实现外汇储备的保值增值。了解外汇储备投资资产的特殊属性，对于继投资美国黑石集团股权之后的超额外汇储备资产的投资选择有一定的指导意义。外汇储备投资资产的特殊属性可归结为以下几点：

    投资资产的数量较大

    可用于投资的外汇储备资产数量非一般公司所能比。从国际经验看，全球许多国家用于投资部分的外汇储备数量都较大。以新加坡为例，2005年新加坡持有的官方外汇储备为1170亿美元，通过政府投资公司和淡马锡的对外投资超过了1600亿美元。而2005年挪威储备和投资帐户的金额分别是460亿美元和1960亿美元。智利2005年底储备和投资的金额分别是170亿美元和10亿美元，俄罗斯分别是1760亿美元和约550亿美元，科威特2004年分别是80亿美元和800亿美元。

    我国分离的外汇储备投资资产估计可达2000亿至3000亿美元，是目前世界上外汇储备用于投资的金额最大的国家。巨额的外汇储备投资资产决定了其投资方式不同于一般投资，单笔投资额不会过小，否则不符合投资规律，表现为投资不经济。但单笔投资额过大，会出现“买什么什么涨”的现象。若从辩证的角度考虑，投资额大可以主导市场的价格走势，掌握市场定价的主动权，有其积极的一面。投资额大也决定了其必须投资在高流动性、高效率的市场，相应地可减轻对市场价格波动的冲击。

    运作资金成本相对较低

    目前确定的国家外汇投资公司的启动资金是将中央银行持有的部分超额的外汇储备资产从总储备中分离出来，通过财政部发债购汇方式来实现，具体的操作方法是财政部作为发债主体，通过发行特种国债募集资金，再用所筹资金购买存量外汇储备，然后交由国家外汇投资公司进行市场化运作和管理。第一次购汇由国家出资，以后将由国家外汇投资公司自己发债解决。对于国家外汇投资公司未来按一定利率发行债券，实现超额外汇储备的转移，由于适用于特殊目的，可以推定其资金成本要低于一般企业为筹资而发行债券的成本。

    投资需要考虑地缘政治因素

    用于投资的外汇储备是一国的财富，仍然代表的是国家资产，这一特性决定了其投资去向并不会是无所限制，需要考虑与被投资国之间的地缘政治关系，是否是友好国家，是否建交，尤其是目前我国经济高速发展中需要大量的战略性资源，如石油及各种矿产资源，许多发展中国家，如非洲、拉丁美洲国家，由于资源丰富而成为投资对象国，但这些国家政权更迭频繁，暴露的国家风险较大，在对这些国家投资时需谨慎，防止由于战乱、政权变更或国有化运动引发的风险。

来源：中国证券报

数据载入中...

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

数据载入中...

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

数据载入中...

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?