人民币汇率该走快车道? 外汇滚动新闻_中国经济网—

人民币汇率该走快车道? 外汇滚动新闻_中国经济网——国家经济门户

人民币汇率该走快车道?

2007年05月29日 06:30

刘晓午

    中国不断延续的高增长低通胀的黄金增长态势，在实体经济和虚拟经济中不断催生过剩流动性。而随着宏观经济的主要矛盾从早前的产能过剩转向流动性过剩，人民币升值对于中国经济的影响已经悄然发生改变。

    “以前政府担心如果人民币继续升值，将会造成出口和经济增长的回落，影响就业；但两年升值历程后的中国强劲经济增长表明，政府可以承受更大幅度的汇率升值。”国信证券宏观分析师林松立说。

    “事实上，升值并非一无是处，其实也是一种紧缩调控方式。人民币一定幅度的升值，不一定对经济和就业打击很大；相反，人民币升值速度过慢，反而引发过剩流动性风险。”中信证券宏观分析师陈济军说。

    人民币升值两年来，人民币一直盯住美元。虽然人民币兑美元已升值7%，然而由于过去一年时间，美元大幅贬值，这导致人民币兑其他非美元货币大幅度贬值。

    “人民币对一篮子货币的升值幅度并不够。实际上，自汇率改革以后，人民币兑欧元大幅度贬值，对马来西亚、印尼、韩国、英国货币都是贬值的。这样，人民币兑一篮子货币的名义有效汇率基本没有变化，甚至贬值，因而人民币升值对出口贸易没有什么影响。”国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良说。

    告别中美3%利差政策

    自2004年10月29日一年期存、贷款利率均上调27个基点，九年来首次上调利率来，央行的后续利率政策一直保持低调。

    特别是2005年7月汇改以来，存款利率鲜有变动。在数次加息后，一年期存款利率仅为3.06%，扣除20%的利息税后为2.47%，扣除3%的物价上涨，实际利率仍为负值。

    有专家感叹，本轮经济增长以来，利率无论从哪个角度来看，都是要动的，但升息之难超出多数人的想象。

    中国人寿资产管理公司董事长缪建民说，两年以来，汇率政策捆住了利率政策的手脚。为了保持中美3%的利差，央行一直在牺牲利率政策，而保全汇率政策。应该尽快改变此种状况，改变低利率环境。

    在2005年年底，一位央行官员曾表示：“国内隔夜拆借利率大约为1.5%，与美联储4.25%的隔夜拆借利率存在近3个百分点的差距。这样，如果人民币未来一年升值幅度小于3%，则赌人民币继续升值的资金将无法得到超额收益，人民币和美元之间存在的套利机会将显得不够明朗。”

来源：中国经营报

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