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人民币对一篮子货币汇率下降为加息提供充足空间

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年05月18日 09:50
秦媛娜
    虽然5月以来,人民币连连攀高,但按名义有效汇率衡量,人民币对一篮子货币价值在3、4月份不升反降

    虽然进入5月以来,人民币连连攀高,其有效汇率不升反降的情况有所改善,但是仍难有效实现全面升值。专家表示,人民币对一篮子货币不升反降为加息提供了空间。

    根据昨日中国外汇交易中心公布的人民币兑美元等5个货币对的中间价,今年以来人民币兑美元、日元、港币和英镑分别实现了1.677%、2.907%、2.058%和0.296%的升幅,但是兑欧元却出现了1.052%的下跌。

    这还是人民币在经历了4月下旬以来连续走高之后出现的结果,4月中旬时,它兑英镑也是处于累计下跌的状态。根据国际清算银行公布的数据,今年3月和4月,人民币名义有效汇率指数分别为98.5和98,低于1月和2月的98.68和99.05。截至4月,人民币名义有效汇率较年初出现了0.69%的跌幅。

    所谓名义有效汇率,是指由贸易权重确定的外币的加权平均价格。而将名义有效汇率剔除该国当年的物价上涨,就得到实际有效汇率。实际有效汇率不仅考虑了本国的主要贸易伙伴国货币的变动,而且剔除了通货膨胀因素,能够更加全面地反映一国货币的对外值。国际清算银行公布的数据显示,今年3月和4月人民币实际有效汇率指数为94.87和94.28,亦出现步步下行。

    中投证券宏观经济分析师邢微微表示,按照名义有效汇率衡量,人民币对一篮子货币的价值在3、4月份并未出现上升,反而下降。

    “除了日元相对疲软,其他非美货币兑美元今年表现都很强,欧元兑美元更是处在历史高位,而人民币兑美元的涨幅难以抵得上欧元兑美元升幅,因此人民币相对于欧元自然出现了相应走跌。”银行交易员表示,即便进入5月人民币的涨幅相当可观,但是其名义有效汇率仍然难以扭转走跌的趋势,很有可能仅仅是持平。

    虽然人民币有效汇率与名义汇率的各自表现并不一致,但是这却为央行动用价格工具调节国内经济提供了便利。邢微微表示,“人民币对非美元货币并无实际升值,央行再次选择利率工具的可能性增大。”事实上,近期随着4月份信贷、物价、投资等数据的陆续出炉,市场认为经济高位加速风险加大,央行在短期内有可能加息。
 
来源:上海证券报
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