7.7220人民币再创新高汇改以来升值幅度首超5% 外汇滚动新闻

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7.7220人民币再创新高汇改以来升值幅度首超5%

2007年04月17日 07:25

秦媛娜

    外汇专家：打破人民币单边升值预期刻不容缓

    □本报记者但有为

    针对汇改以来人民币升值幅度首超5%，业内专家指出，打破人民币单边升值预期已经是刻不容缓。

    对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰认为，在新的一轮全球经济失衡过程中，中国面临越来越大的压力。但中国应进一步让内因主导人民币汇率走势，人民币汇率不能因为有外部压力就动，也不能因为有压力而不动。

    丁志杰指出，尽管人民币在升值，机制也在不断市场化，但是一直没有消除升值预期。“升值预期的存在有可能使中国进入低利率零利率的体系里去，就是所谓的流动性陷阱。”

    他认为，“从日本经验来看，日本出现泡沫及泡沫的破灭，核心问题是没有解决升值预期，中国管理部门应该注意防止中国步入上世纪80年代日本的轨道。也就是说货币在不断升值过程中升值预期不断强化，最后导致房地产和股市的泡沫。”

    国际金融专家谭雅玲指出，面对国内外经济差别性，尤其是国际金融市场流动性过剩的投机推波助澜，全球金融市场价格难预期与超预期十分突出，我国人民币也难逃厄运。但人民币升值加快和加剧内部结构和效率问题，货币简单、单向升值有点不够理智和理性。

    从2005年7月21日我国实施人民币汇率改革以来，人民币汇率从稳健小幅度升值，逐渐走向2006年年中以来的相对快速升值，从2006年5月15日破8之后，半年多里上升加快，2006年10月份则加速上升趋势。

    “在人民币价格升值趋势以及投机因素的主导下，人民币升值好处成为单向指引，似乎认为人民币升值符合我国国情和货币国际化趋势，使得所有问题集中在货币价格上，而有所忽略经济金融结构问题或经济金融发展模式的调整或改变。”谭雅玲指出。

    那么，在人民币升值已经成为一种共识的情况下，到底应如何打破这种升值预期？

    丁志杰认为，打破升值预期的关键在于让外汇市场达到双边的预期。“现在市场的预期是单边的，应进一步发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，用市场化方式实现人民币汇率向均衡的调整。”

    他表示，在新的一轮全球经济失衡过程中，中国面临越来越大的压力。由于一系列支撑人民币汇率继续走强的因素存在，其升值步伐可能继续加快。但是从中国的实际来看，人民币适度升值不会对经济发展产生太大的影响，特别不会对经济的发展产生逆转。

    谭雅玲则认为，在化解人民币单向升值态势中，对人民币价格均衡基点的确认显得十分重要和紧迫。“因为在谈论或界定人民币升值中，我们缺少基础讨论与关注，即人民币合理区间在哪里，价值水平基点在哪里，这些问题都缺少研究。人民币升值与人民币汇率改革是两个层面的问题，不能混淆，市场将会较为理性地选择投资方向与品种，而非目前盲目追求和单一预期人民币升值。”

    对于今年的人民币汇率走势，丁志杰表示，国际市场上美元的表现会影响到人民币汇率的变动。今年如果美元走强，人民币升值幅度应在5%以内，而如果美元走弱，升值幅度可能会超过5%。

    ■相关

    日本在华商贸机构：人民币升值影响尚可控制

    □本报记者姚音

    “出口企业对人民币升值的承受底线是1美元兑7.7元人民币，因此，考虑到外商与生产企业的双方利益，出口价格完全有可能上升。”面对人民币汇率牌价升值已超5%的现状，不少国内外贸企业纷纷为成本增加叫苦不迭。

    公开资料显示，以服装行业为例，绝大多数外贸服装订单的毛利在0.5元人民币，即出口1美元的产品，毛利在0.5元人民币。人民币对美元小幅升值5%，意味着外贸企业每出口1美元的产品，毛利将损失近0.37元人民币。由此，商务部研究院相关研究员认为，中国外贸企业将被迫调整，企业只有在计价和资金运营上前瞻性地采取一些措施，才能将影响降到最低。

    而与此相比，不少日本在华商贸机构却表示，人民币汇率不断升值的影响尚在控制之中。“由于采用同一种货币进行采购和销售，因此人民币汇率变动对京瓷在中国的业务没有损益影响。”上海京瓷商贸有限公司日方负责人表示。

    据了解，上海京瓷商贸有限公司是京瓷（天津）商贸有限公司于去年10月新开设的专门负责外汇业务的子公司，此外京瓷（天津）商贸有限公司还另设有专门针对人民币业务的销售部门。与此同时，工作人员也暗示，由于以往销售与应收账款之间往往有两个月的时间差，受人民币汇率波动的影响，以人民币作为结算的财务指标受汇率影响比较明显。而新成立的子公司采用单一币种来结算，因此受汇率影响不大。

    早在今年初，京瓷（天津）商贸有限公司总经理久木寿男曾透露，自2003年京瓷公司整合在华各制造公司及海外产品在华的销售业务，成立京瓷天津商贸有限公司后，2006年总销售额已达9亿元人民币，同比增长122%，税前利润比上年的比例是240%。而通过把公司的人民币业务和外币业务分别合并结算，预计未来每年的营收增长比例大概能够保持在35%-40%的水平。

    此外，上海京瓷商贸有限公司日方负责人还表示，从长期来看，人民币的不断升值将有利于其海外采购业务的拓展，而目前京瓷（天津）商贸有限公司暂无进一步调整人民币业务与外汇业务部门结构的具体打算。

    就在京瓷公司表态的同时，富士胶片中国投资有限公司也表示，人民币汇率不断升值令公司的进口成本逐渐下降，从而也抵消了汇率变动对出口产品的不利影响。目前，富士胶片在华生产的数码相机产品仍主要面向中国本地市场销售。

来源：上海证券报

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