中国以灵活的方式管理外汇储备能发挥更大效应外汇滚动新闻

中国以灵活的方式管理外汇储备能发挥更大效应

2007年03月23日 09:03

    继中国财政部长金人庆最近在“两会”的记者会上透露，中国政府已准备借鉴新加坡淡马锡控股的经验，设立一家外汇投资公司来管理庞大的外汇储备之后，总理温家宝也在上周作出同样的表态。可见得中国政府改变过去相对保守的策略，转而以灵活的方式来管理外储已经志在必行。

    目前市场已经盛传，这家投资公司所管理的外汇资产可能高达2000亿美元，一旦推出，将是全球最大的投资公司之一。这笔相当于印度外汇储备的庞大资金，将秉持什么投资理念、准备投资于什么领域，都备受国际市场的关注。

    与此同时，中国人民银行行长周小川则于最近透露，由于中国目前的外汇储备已经够庞大，所以中国政府将停止累积外汇储备。

    金融市场对这番谈话的反应，便是在外汇市场上抛售美元，因为当中国放慢累积外储的速度，也就意味着中国政府增购美元债券的幅度便将相对降低，长远而言，将削弱对美国双赤字的支撑。

    中国是在去年首度超越日本，成为全球外汇储备第一大国，最新的外汇储备数据是1万零700亿美元。而中国国务院发展研究中心更预期，以中国外汇储备的增长速度，到了2010年，它的外汇储备总额将达2万亿美元。如果考虑到在中国改革开放之初几乎毫无外汇储备可言，它在30年内所累积的外汇储备总额，不能不令人惊叹。

    一直以来，中国政府主要是将外汇储备投资于美元、欧元、英镑、日元等资产，其中尤以美元债券为最，由此，中国也一跃而成为美元债券的第二大持有国。截至去年底，它所拥有的美元债券接近3500亿美元，相当于日本所持美元债券总额的一半。作为美国的主要债权国，中国实际上是美国庞大赤字的主要资助国。这正说明中国一旦改变外汇储备投资方式，美国将首当其冲。

    然而，中国将三分之一的外汇储备存放在提供固定回报率的美元资产，不只会因美元的市场波动而蒙受外汇风险，而且也等于放弃了其他可以创造更高盈利的投资机会。因此，如何改变外汇管理方式，将外汇储备投资转向多元化，已经成为中国官方和学界所关心的课题。

    如今中国政府向外汇储备多元管理的方向迈前一步，通过设立投资公司来增进投资和管理效益，不只显示中国将扩大它在国际金融市场的参与，而且也将逐渐从一个吸引外资的投资热点，转向一个全球范围的投资大国。

    另一方面，基于中国准备拨出的外汇投资数额不小，市场已对它的投资动向诸多猜测，也有所期待。目前中国财经学界的争议是，到底要采取淡马锡的模式，将外储投资于金融、电信、房地产、基础设施等能够创造盈利的领域，还是吸取德国、日本的经验，将外汇投资于同中国国家战略发展目标相关的领域。

    中国作为全球第四大经济强国和区域第二大经济体，基于它本身在经济发展方面的需要，可能须进行全面的战略发展部署。但无论如何，市场已经开始预期，这笔庞大的外汇储备一旦投入市场，本区域至今仍有待开发的投资项目可能会优先受惠，尤其是基础设施方面。果真如此，则对于本区域的经济发展和改善民生，不能不说是一大佳音。

    如果中国要真正成为一个负责任的大国，在灵活管理其外汇储备的同时，实有必要考虑到为区域的民生福利尽一分力，作为它对世界的贡献。(联合早报)

来源：中国经济网

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