编者按：2010年基金半年报披露结束，统计数据显示，全部基金本期利润为负的4397.5亿元，仅次于2008年上半年，为历史第二大半年度亏损额。基金表现不佳的原因是什么？数字表象下的实质是什么？投资者今后购买基金的动力在哪里？中国经济网《对话首席分析师》栏目记者采访了信达证券基金分析师刘明军。 【
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焦点阅读 基金也需要耐得住 对于近日市场热议的基金集体错失成飞集成这样的牛股，刘明军认为有两个方面的原因。第一个原因，基金去年要想取得好的业绩肯定要重点参与一些行业，在短时间内让他们立马换仓到今年表现比较好的那些股票，这也不太现实。基金不能过多的考虑短期。当然是要做行业的配置和风格的转换，这也是基金的一个工作方式。但由于客观上的原因，即基金的规模比较大，而市场的变化有时候太快，基金短期跟不上也很正常。第二个原因，基金公司资金规模比较大，而且可能有好多资金都持有了某个行业，想让他换掉也比较麻烦，成本太高，而且从市值来说换了仓也不一定就好。那些热点行业从投资的角度也特别不好说。有的行业可能本来的市值就比较小，资金大规模地进出这些行业肯定会带来风险。刘明军认为一味追逐热点的基金不一定是好基金。除非你每次都能抓住热点，每次都抓得对，但这个不太现实。所以有时候基金也需要耐得住。因为热点总会过去。
