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软件行业:2008年策略报告 8家公司评级

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月14日 07:53

边铁城

    软件行业良好的创新能力和成长性是投资软件行业的理由。细分市场热点颇多，行业龙头企业有望率先成长为国际大型软件企业。

    软件业整体运行良好。软件行业收入保持持续增长势头，软件企业利润06、07持续上升，行业集中度不断提高，企业实力不断加强。

    管理软件市场继续稳步增长，中小企业市场已成为市场重要增长点。市场竞争加剧，但客户向大企业集中。本土龙头企业占有领先地位，品牌、渠道和产品模式等优势可使其走出“红海”驶向“蓝海”。

    软件外包市场规模持续高速增长，中国将会成为全球软件制造中心，优势企业凭借规模、人力储备、经验等优势有更多的发展机会，能够获得超过市场整体水平的增长，有机会成为世界一流的软件外包企业。投资者可重点关注东软股份(600718)。

    IT服务市场——虽然国际厂商综合服务优势明显，但国内部分厂商找到属于自己的利基市场，但其增长情况取决于所处行业发展情况。因此，我们重点关注与3G有关的公司，如华胜天成(600410)、亿阳信通(600289)等，和证券IT相关的公司，如恒声电子等。

    此外，近年来行业内并购案例较多，彰显中国软件(600536)企业做大做强的雄心，预计08年仍将延续这一趋势。并购、重组和资产注入等外延式增长是我国软件企业快速发展的捷径。通过并购优质企业获得规模优势，强化市场地位，改变当前是市场竞争格局，也可造就大型软件企业。重点关注东软股份、用友软件(600588)、东华合创(002065)等。

    目前07、08年的软件行业整体动态市盈率略高于整体A股的平均水平，分别为48X和34X。考虑软件业良好的成长性和当前业绩情况，给予行业“中性”的评级。部分上市公司目前的估值水平有一定的投资价值。(来源：信达证券)

来源：中金在线

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