多头发力贴水收敛 期指料延续阶段强势

　　在外围市场持续向好、宏观经济稳增长举措持续发力、投资者风险偏好明显改善的背景下，10月以来A股市场迎来新一轮阶段性走强。从期指市场近期的表现来看，尽管主要合约贴水及低持仓的特征仍在持续，但贴水幅度和投资者心态出现明显好转。展望未来期指市场的运行，分析人士指出，短期内三大期指品种仍有望携手现货市场延续阶段性上涨。

　　多方持仓占优

　　上周五(10月16日)，沪深股市再度放量上涨，在上海本地股等热点板块逞强的同时，主要股指均继续大幅度走强。截至收盘，沪综指、深成指、上证50、沪深300、中证500分别上涨1.60%、1.30%、1.13%、1.36%和1.71%。

　　而在期指市场方面，沪深300、上证50和中证500三大期指品种主力合约继续小幅震荡上扬。收盘时，IF1511上涨0.73%，IH1511收高0.60%，IC1511则温和走强0.24%。相对于现货市场，截至上周五收盘，IF1511、IH1511、IC1511合约较现货指数分别贴水97.5、32.8和268.6点，较9月30日165、65和423.7点的贴水幅度已出现大幅收敛。这显示10月以来本轮A股阶段性上涨，期指市场的多方反击力度更为突出。此外，由于近期以创业板为代表的小盘股持续放量上涨，相对于中大盘股表现更胜一筹，IC1511也成为期指市场中的领涨品种。

　　在成交持仓方面，近期期指市场成交保持温和放量格局，持仓则出现一定幅度下降。截至10月16日，沪深300期指各合约合计持仓量环比前一交易日下滑4891手至36141手，已刷新了自9月18日以来的最低持仓水平。而在多空主力席位的对比方面，上周五中金所公布的盘后持仓排名显示，IF1511合约前20名多头席位增持3181手至1.28万手，前20名空头席位增持3182手至1.23万手。虽然当日多空双方加仓力度基本相当，但多方持仓整体占优，前二十大席位整体呈现出净多单格局，显示出近期以来多方反击姿态仍在延续。

　　反弹仍有空间

　　尽管当前宏观经济等一些因素尚难以支持A股市场反转，但对于短期A股市场及股指期货市场的表现，多数机构分析认为，本轮反弹后续仍有上升空间。

　　瑞达期货表示，国庆长假结束以来，伴随着市场逐步走出阶段性底部，两市成交量回暖至万亿，题材持续性与轮动性渐活跃，投资者交投意愿逐渐增强。展望本周，虽然三季度GDP等经济数据可能带来一定扰动，但在资金入场意愿仍较为强烈的背景下，市场短期涨势将延续，期指投资策略建议短期仍以逢低做多为主。

　　广州期货也分析认为，对10月份A股行情整体仍保持乐观态度。考虑到创业板指数具有率先反弹属性，目前已一举突破60日均线压制，预计沪综指短期反弹目标为3450点附近。后期如果指数反弹相对快速，则需注意回调风险。

　　而申万期货等机构进一步指出，四季度宏观经济稳增长政策仍将继续发力，相关政策对股市仍有较强支撑。不过，考虑到股指期货仍有较大贴水，可能预示市场仅是反弹而难反转。目前建议投资者多单持有，继续耐心观察，后期市场进一步冲高之后仍需逢高减持。