■本报记者 刘敬元
上市险企三季报即将于本月底陆续发布。
根据A股四大上市险企的预约披露日期公告，中国平安将于10月28日公布三季度业绩，为各家险企中最早的，中国人寿预定10月29日发布三季报，中国太保和新华保险则均为最后一天10月31日发布三季报。
“（上市险企下半年业绩）肯定不会像上半年这么好。”普华永道中国保险业主管合伙人周星近日对《证券日报》记者称。
今年上半年，四家上市险企的净利润增速均处在62.2%-80.15%的较高水平，具体的盈利情况为，中国人寿净利润317.34亿元、中国平安346.49亿元、中国太保112.95亿元、新华保险67.52亿元，四大上市险企合计实现净利润844.3亿元。
而844.3亿元的净利，相较四大险企2014年上半年增长了67.2%，亦接近2014年全年的净利润总和889.45亿元。
之所以认为下半年业绩会不如上半年，周星的理由在于，得益于股市的投资收益在对拉动上半年险企业绩的功劳太大了，而随着下半年股市行情的转变，险资投资的难处可能才开始体现。
普华永道将各家上市公司股权型投资在投资资产的占比走势，与上证指数走势进行了对比，发现二者有很强的关联性。比如，自2013年6月30日开始，上市公司股权型投资占比一直呈波动上升趋势，随着上市指数在2014年下半年至2015年上半年持续上升，上市保险公司普遍增加了股权型投资占比。
几家险企上半年的总投资收益率均较去年有一定程度的提升，其中新华保险最高，为10.5%，中国人寿9.07%、中国平安7.7%、中国太保6.6%。
“但是，各家公司的股权型占比与上证指数的关联度并不一致，他们是否能在下半年的波段性行情中把握机会，是否能够避免行情下探对净利润的影响，目前还不能准确估计。”普华永道中国上海金融服务主管合伙人许康玮表示。
不过，基于今年中报业绩，此前有研究人士认为，上市险企有望继续在三季报上保持盈利较高增长。
华融证券分析师赵莎莎此前指出，上市险企中报表现靓丽，一方面，受益于上半年资本市场火爆，四家A股上市险企投资收益同比增长均超六成，投资收益大涨提振净利润增速，使其较上年同期明显提升。另一方面，四家险企寿险业务价值明显提升，营销员队伍也明显增长。从中报的数据看，国内保险公司全年业绩依旧向好。
去年前三季度，中国人寿净利润275.53亿元，中国平安净利润316.87亿元，中国太保净利润89.6亿元，新华保险净利润63.25亿元，合计745.25亿元。
四家险企前三季度合计净利若要达到千亿元，需实现34%以上的同比增速。若保持上半年的60%以上的增速，合计净利有望达到1200亿元。
保监会副主席陈文辉日前说，今年前8个月，保险行业预计利润总额2391亿元，同比增长117.6%，已经超过2014年全年。
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