银行理财产品提前终止潮涌 股市调整仅为原因之一

　　■本报记者 吕 东

　　愈来愈多的银行理财产品发布提前终止公告，市场各方将其解读为，是受股市调整的冲击影响。银率金融研究中心主任殷燕敏对《证券日报》记者表示，今年上半年，随着股市行情的火爆，部分银行理财产品资金开始绕道进入股市，也确实有产品因此受到了股市的牵连，但银行理财产品的提前终止潮也并非全是股市惹的祸，部分产品是由于融资企业提前还款，使得银行不得不提前兑付理财产品收益。　　

　　50款理财产品提前终止

　　据银率网不完全统计，2015年以来，有50款非结构性人民币理财产品提前终止，其中，招商银行、广发银行、建设银行等均有不同数量的理财产品提前终止。而提前终止产品的期限也涵盖了短中长各个期限，投资期限最短的产品为33天，最长达942天，其中29款产品的投资期限大于180天。产品提前终止的天数也是从提前1天到525天不等，平均提前116天，其中30款产品提前结束的天数小于60天，11款产品提前结束的天数大于180天。

　　从收益水平来看，提前终止的产品中，预期收益率最低的为5.2%，最高达7.3%，6款产品的预期收益率超过6%。这些提前终止的理财产品，到期均实现了预期收益率，但在计算收益时，是以实际投资天数计算。由于投资天数的缩减，实际到账的收益金额会小于投资者原来的预期。　　

　　融资企业提前还款所致

　　对于目前频现的银行理财产品提前终止的情况，虽然此前并不经常发生，但也并不属于违规，这点从银行理财产品的说明书中即可找到答案。

　　在银行理财产品的说明书中，都会有关于银行有权提前终止理财产品的规定，收益按照投资者的实际投资天数计息，而95%以上的银行理财产品投资者都没有权利提前终止，仅有少数理财产品投资者可以提前终止，但提前终止也要付出一定的费用。

　　对于部分投资者认为的“多家银行提前终止理财产品的原因都是拜股市调整所赐”，殷燕敏指出，这种看法并不全面，还有其它原因。

　　在这些提前终止产品的中，仅有某国有大行在其理财产品到期公告中，明确写到该产品是通过信托产品绕道股市，由于股市下跌影响而提前终止。资料显示，此款产品募集资金所对接的信托单元主要投资A股股票、封闭式基金、ETF及LOF基金等流动性较好的证券。由于近期A股市场出现非理性调整，该信托单元净值跌破预警线，在次级投资者追加保证金的情况下仍有较大的投资风险，为保护优先级投资者利益，该产品被提前终止。

　　而其它银行在其理财产品提前终止公告中并未明确表示是否受到股市影响。

　　殷燕敏表示，大多数银行提前终止的理财产品最终的投资标的均为固定收益类资产，提前终止与股市无关，主要是受到央行连续降准降息，市场资金面不断宽松、基准利率不断下行的影响，企业的融资成本也随之下行，融资企业很容易在市场上找到更为廉价的资金完成债务置换，由于融资企业提前还款，银行也不得不提前兑付理财产品收益。　　

　　投资者应主动关注产品信息

　　不论银行为何提前终止理财产品，对于投资者而言，由于银行提前终止理财产品，投资者还是有一定再投资损失的。目前银行理财产品的收益率处于下行通道，高收益率产品数量越来越少，之前投资的高收益、长周期理财产品如果提前到期，投资者很难再找到那么高收益的理财产品。

　　对此，业内人士表示，购买银行理财产品的投资者，需要经常关注理财账户、银行的信息披露公告以及银行的短信通知等信息，及时了解自己投资产品的情况，如遇到提前终止，可及时选择其它高收益率理财产品。如果没有及时发现，理财本金和收益到账后只享受活期利息，对于投资者的收益损失更大。