趁反弹可适当降低一点仓位

　　关注全球股市动荡

　　降准降息利好出台，我们该如何操作？

　　趁反弹可适当降低一点仓位

　　可关注降息降准五大受益板块

　　国金证券银行业分析师马鲲鹏认为，对当前脆弱的市场情绪而言，兑现每一个利好预期是最最重要的。本周大跌两天，与风平浪静、没兑现任何利好预期的周末有直接关系。

　　马鲲鹏认为，昨日银行股上午的涨势在下午没能延续，是市场人心涣散、情绪脆弱、没有买盘的直接结果。“信心比黄金珍贵，监管大方向已经明确，集中火力、全力做多，跟人心涣散、自我砸盘比起来，不仅风险小得多，也是重获光明的必然起点。”

　　马鲲鹏再次重申，现在是买入银行股的最好时点、也是最后时点，此时可以以比国家队低30%的成本买入，且是在距离银行估值历史低位一线之遥的位置买入，也在银行板块已破净一周、拉起时机近在眼前的最后时间窗口买入。至昨日收盘，银行板块交易在0.8倍15年PB，距去年3月出现的0.7倍历史大底仅一步之遥。

　　一、房地产

　　国泰君安维持房地产行业增持评级。2015年，板块投资策略是“既要过日子，也要浪漫满屋”；推荐：1、龙头房企全面受益于降息降准和再融资全面松绑，资产负债表边际改善最为明显，推荐：保利地产、招商地产、万科A、华侨城A；2、旧貌换新颜（强调新路径、新机制、新模式）：国企改革类、转型类重点推荐：格力地产、天健集团、广东明珠；3、新北京主题：华夏幸福、荣盛发展。

　　二、银行

　　国信证券指出，降息对银行经营的影响有两面性：一是扭转经济下滑预期，缓释系统性风险；二是息差下行，盈利空间收窄。从资金面看，降息将提升理财基金保险的吸引力，存款搬家继续深入。利率市场化方面，银行存款的“三角形”均衡利率区间将进一步清晰，存款成本冲击逐渐到位。综合分析，利好因素占主导，银行板块将重启估值修复行情。

　　三、非银金融

　　国盛证券认为，对于券商板块来说，央行双降继续释放流动性，目前对证券行业业绩贡献最大的经纪业务最先受益，两市成交量有望攀升；其次降息降低了券商的融资成本，利好两融业务；再次双降意在股市走稳，自营业务再迎春天。推荐标的：华泰证券、国金证券。

　　对于保险股来说，降息降准利于提振市场士气，降息将扩大保险产品与理财产品的竞争力，保险投资受益，继续享受戴维斯双击。2015年个税递延、健康险税收优惠、投资渠道放开等利好将陆续出台。保险处于安全性高，弹性好周期，作为10倍杠杆的保险股，当前新业务价值倍数约15倍，估值将迎来修复阶段，继续推荐新华、平安、人寿、太保。

　　四、有色金属

　　国金证券表示，降息有助于提升有色金属行业与公司的业绩及业绩前景。降息减轻有色金属行业债务与财务压力。有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出，直接影响公司和行业的利润水平。此外，降息将提振有色需求及前景。降息将有效地刺激投资，提升房地产等市场需求，稳定、提振市场对经济前景的预期，从而提升对有色金属行业的需求。推荐标的：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。

　　五、煤炭

　　广发证券表示，2008年和2012年降息周期中，秦港5500卡动力煤、大同南郊弱粘煤和柳林4号焦煤累计分别下跌34%、22%和48%，以及23%、12%和9%。不过在降息周期结束后，煤价逐步回升或基本企稳，2008年降息周期结束后的1年内以上三煤种累计分别上涨39%、3%和20%，而2012年由于煤价已进入下行周期，降息周期后煤价继续回落，不过秦港5500大卡煤价基本企稳。而近期受库存高位，需求低迷影响，煤价仍较疲软，预计降准降息后，资金敏感的房地产、基建投资等有望回升，支撑煤炭行业需求。　本报综合报道

　　买银行股 过了这个村就没这个店

　　降息降准五大受益板块

　　昨日央行降息降准对经济和股市都是及时雨，有利于增加市场流动性，提高投资者信心，促使股市触底反弹。近期全球股市大跌，A股市场尤甚，投资者信心严重缺失，此刻在大盘跌破3000点之际“双降”，比上次4500点时“双降”对股市的刺激效果要好得多。

　　经过连续四天大跌，A股市场超跌严重，技术性反弹一触即发，而央行降息降准刚好成为反弹催化剂。对此，有分析师建议，满仓的股民可趁反弹降低一点仓位，空仓或轻仓的股民，可关注一下央行降息降准五大受益板块。