大盘遭缩量杀跌 短线存反弹契机

　　 目前沪深股市整体呈现宽幅震荡，上方以半年线为主要压力位，下方支撑则在3500点政策底附近，距离年线支撑较近。伴随本周的持续调整，上证综指已经再度逼近震荡行情的下限，年线附近的支撑力度值得期待。预计短线股指将在半年线与年线之间维持震荡整理。

　　截至昨日收盘，上证综指报收3507.74点，距离下方的年线支撑仅一步之遥。市场整体表现较弱，两市所有板块几乎全线覆灭，个股更是涨少跌多。其中，跌停个股数量超过300只，涨停个股数量不足10只。在这种多空对比悬殊的市场环境下，短期股指进一步下行的动能比较充沛。尤其是前期领涨的国资改革概念股和证金概念股均出现大幅杀跌，沉重地打击了市场人气。

　　从基本面来看，中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8。该数据连续第六个月低于50.0的临界值，预示第三季度中国制造业运行仍将进一步放缓。8月PMI创下2009年3月以来的最低，进一步加大管理层对货币政策进一步宽松的预期，市场普遍预期央行降准已为期不远。与此同时，《基本养老保险基金投资管理办法》已提交国务院，年底前将公布。截至2014年底，企业养老保险基金累计结余30626亿元，城乡居民基本养老保险基金累计结存3845亿元，仅此两项累计结余近3.5万亿元，可为股市提供相当可观的增量资金。只要IPO没有很快重启，市场流动性应该暂时会维持宽松局面，对大盘企稳起到正面支持作用。

　　从技术上看，在昨日大跌下跌过程中，沪市成交额萎缩至4506亿元。成交量进一步萎缩的背后，预示着继续做空的动能在逐渐衰竭，预计短线存在一定的技术性反抽需求。

　　在操作上，建议投资者控制好仓位，多看少动。在震荡行情下，更适宜进行波段操作，不宜过分恋战。获利的个股应及时落袋为安，等待底部信号确立后，再择机入场也不迟。

　　金证顾问 陈自力