“买农卖工”正当时 灵活操作短线为宜

　　上周，由于金融市场的波动以及人民币连续贬值使得市场流动性短期承压。本周二，沪深股市出现较大幅度调整。在沪指站上4000点之际出现暴跌，千股跌停，沪指全天下跌6.15%，直接打压市场人气。同时，期指三品种也均遭遇大幅下挫，代表中小市值的IC期指盘中一度跌停。周三，“过山车”式戏剧性走势让人左右为难。期指走出V型反转行情，贴水同样经历修复后再扩大的变动，期指成交量则有所放大。商品方面，近期全球经济低迷，需求不足，全球资金面开始收紧，导致大宗商品全线下挫。因EIA数据显示上周原油库存意外增加，引发油价暴跌4%，收于40.8美元/桶。LME铜、LME铝、LME锌均刷新自2008年以来的新低。我们分析认为，商品普跌之后，短期市场显现出逢低买入农产品、逢高卖出工业产品的机会。

　　宏观消息方面，美国公布的数据显示，美国7月CPI月率增长0.1%，创三个月以来最低。红皮书研究机构公布的报告显示，8月15日当周美国连锁店销售年率增长1.6%。美国7月工业产出月率增长0.6%，6月工业生产增速由0.3%下修至0.1%，这是工业产出连续第二个月环比增长。美商务部公布的数据显示，7月份新屋开工月率增长0.2%，折合年率为121万套，为2007年10月份以来最高水平，表明美国房地产行业下半年的复苏态势仍然乐观。

　　欧洲央行公布的数据显示，经季调后欧元区6月经常账盈余劲增至254亿欧元，创三个月以来的最高水平。欧元区6月金融账盈余飙升，达到720亿欧元。欧元区6月季调后贸易账盈余温和走高，升至219亿欧元，因出口有所回升，表明欧元区贸易形势逐渐企稳。英国统计局公布的最新数据显示，英国7月核心通胀率超过预期，创5个月新高。

　　国内方面，央行在8月18日进行1200亿元7天期逆回购，中标利率维持于2.5%，流动性规模创下近19个月来单日之最，显示出在近日人民币贬值之后政府对资本外流的担忧加剧。同样在本周，国内成品油价格再次迎来下调。据悉，这是国内油价今年第八次下调，也是国内油价年内首次“五连跌”。油价下调后，除海南省外，全国其他地区93号汽油价格全面回归“五元时代”。财政部公布的国企利润数据显示，7月国有及国有控股企业利润大幅下降，导致1-7月国企利润从1-6月的下降0.1%迅速扩大至下降2.3%。

　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为，短期农产品跌落至低位，存在买入机会，工业产品可逢高沽空。操作上，可适当尝试轻仓买农卖工，组合操作，灵活把握。CU1510关注38600附近逢高卖开；ZN1510关注15000附近逢高卖开；RU1601关注12200附近逢高卖开；RB1601关注2050附近逢高卖开；贵金属方面，短期黄金、白银反弹过大，可适当等待回落再寻找机会介入。L1601关注8510附近逢高卖开，TA601关注4710附近逢高卖开。农产品方面，M1601可关注2650附近逢低买入；P1601关注4440附近逢低买入；白糖SR601可关注5350一线走势；菜粕RM1601关注2050左右逢低买入；三大期指震荡走势未改，短期有下行可能。建议IF1509短期在3660左右逢高卖开，IC1509合约在7680一线关注少量逢高卖开。短期震荡行情未改，且盘中振幅加大，建议操作轻仓为主，谨慎考量个人资金情况和风险承受能力，选择多个品种组合持仓操作，短线为宜。