客盘购汇需求旺盛 7月银行结售汇逆差434亿美元

　　多家机构认为，在宏观经济稳增长压力不减的背景下，有必要通过降准等数量宽松手段投放基础货币，改善流动性状况，稳定市场预期

　　■本报记者 傅苏颖

　　《证券日报》记者从外汇交易中心获悉，人民币兑美元汇率中价报639.66，较上一个交易日小幅上涨3个基点，为连续第三个交易日上涨。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，人民币汇率贬值压力已经基本得到释放，未来人民币汇率将在目前水平上呈现稳中趋升的态势。

　　一位交易员称，外管局最新结售汇数据显示客盘购汇需求旺盛，且新兴货币普跌，但相比新兴市场，中国毕竟抗风险能力强，人民币难现持续性贬值。

　　国家外汇管理局18日公布最新统计数据显示，2015年7月，银行结售汇逆差2655亿元人民币（等值434亿美元）。其中，银行代客结售汇逆差1743亿元，上月顺差547亿元；银行自身结售汇逆差912亿元，上月为逆差418亿元。在经历了5月、6月两个月的顺差之后，银行结售汇7月份再现逆差。

　　5月、6月银行结售汇顺差分别为13亿美元和21亿美元，宗良认为，7月份再现逆差说明我国资本流动偏外流多些，市场的人民币汇率贬值预期较大。8月11日，央行顺势宣布汇改，与市场的贬值预期形成有机的衔接，通过对中间价合理的调整，使得汇价最终由市场来决定，反映市场的变动，说明我国此次改革比较合理，是我国汇率市场化改革的重要组成部分。“实际上，一个月的数据不能说明什么，外汇市场目前处于双向波动的态势，有时进有时出实属正常。”

　　某银行内部人士对《证券日报》记者透露，实际上，今年以来，市场对于人民币汇率一直存在贬值预期，企业在年中时已经开始布局和操作，通过转移资产和利用海外对冲机制提前做好避险的准备工作。那么，7月银行结售汇再现逆差应该是企业提前布局后的一次集中体现。“但是，人民币一次性贬到位后，或存在超跌的程度，即贬值超过预期，因此，未来我国或迎来资本的再次回流，资本外流压力将有所缓解。”

　　此外，针对人民币汇率阶段性走弱预期等多种因素导致的流动性边际收紧，多家机构认为，在宏观经济稳增长压力不减的背景下，有必要通过降准等数量宽松手段投放基础货币，改善流动性状况，稳定市场预期。

　　国信证券表示，目前支持央行降准的因素至少有三方面，一是超额准备金率降至年内新低，并且在8月中旬人民币汇率的波动中还会继续下降；二是外汇占款大幅负增长短期内还会持续；三是目前经济依然面临压力，需要流动性整体保持适度平稳。

　　申万宏源等机构认为，随着美联储加息时点临近、美元重新强势上行、人民币汇率弹性的扩大，预计年底前市场主体将保持较强的持汇倾向。在外汇占款减少的背景下，央行可能在近期出手，通过降准等手段对冲基础货币投放缺口。