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叶檀:稳定股市告一段落可以减轻央行压力

2015年08月18日 07:14    来源: 每经网-每日经济新闻    

  国家队到了逐渐退出的时候,稳定市场给央行带来较大压力。

  上周五(8月14日),证监会新闻发言人邓舸在例行新闻发布会上表示,随着市场逐步趋向常态波动,应该更要发挥市场调节作用。今后若干年,证金公司不会退出(股市)。同日,证金公司通过协议转让方式向汇金公司转让了部分股票。

  证监会的表态比较含糊,所谓证金公司不会退出,很可能指的是证金公司还会继续看护市场,而不是指证金公司不会退出具体个股。

  14日当天,沪深两市双双高开,沪指一度冲破4000点,为8月份首次站上4000点关口。随后迅速回落,尾盘再次拉升,最终红盘报收。两市共成交12214.66亿元,活跃度比前几日有所提升。

  昨日(8月17日),市场依然保持稳定,国企改革概念股接力护盘。国家队出手以来,多数股价在节节回升,这也是监管层付出上万亿真金白银的结果。

  实际上,监管层也希望股价上涨,以解决国资改革缺乏资金的燃眉之急。近期,不仅个别“妖股”炒作得厉害,国资改革概念股更是被一炒再炒。

  稳定市场告一段落,投资回到原来的逻辑,个别中小盘和国企概念股受到追捧,预计稳定市场规模不会继续扩张。

  8月6日,高盛分析师估计,为券商融资融券业务提供配套服务的证金公司可动用的资金约为2万亿元人民币(下同),大型商业银行提供1.3万亿元贷款,7月初发行800亿元债券,加上1000亿元的股本。

  央行方面亦表示,已通过再贷款和其他渠道向证金公司提供流动性。估计“国家队”花掉的资金在8600亿~9000亿元:向券商发放了2600亿元贷款,直接购买4000亿元股票,买入2000亿元共同基金。

  此后,彭博社援引不愿具名的知情人士称,证金公司目前支持股市的资金储备总量目标高达5万亿元,这高达去年一般性财政收入的三分之一,可能性不大。不管是哪个数据,央行与证监会既未否认,也未承认。

  国家队到了逐渐退出的时候,稳定市场给央行带来较大压力。7月末,广义货币(M2)余额为135.32万亿元,同比增长13.3%,增速比上月末高出1.5个百分点,比去年同期下降0.2个百分点;人民币贷款余额为90.27万亿元,同比增长15.5%,增速分别比上月末和去年同期高出2.1个和2.2个百分点。

  央行方面也承认,为了稳定市场预期、防范金融风险、支持资本市场平稳健康发展,7月份货币政策和银行体系采取了一些临时性措施,相关操作对货币信贷增长也会产生影响。

  证金公司把股票转给汇金公司、券商和基金等,这些都是市场参与者,不可能一直锁定股票不动。作为稳定金融市场的国有企业,汇金公司自成立以来多次持有、减持金融股。今年5月份的减持披露后,汇金公司一度被认为是助推股市下行的幕后推手。

  国家队继续出手会引发道德风险和市场风险。目前,一些股价已经创出新高。AH股溢价指数超过130,说明内地估值并没有低估。如果内地股价继续上涨,可能被做空者盯上。

  近几个交易日,沪深成交量有所放量,有配资卷土重来,个股炒作如火如荼。若此时国家队大规模出手,无异为投机者接盘。

  监管的手放下了,市场会回到炒作市与资金市,原有的逻辑没有发生太大变化,价值投资者还是先观望为好。


(责任编辑: 魏京婷 )

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