抄底资本难避调整 壳资源严查恐引风险

　　由于多数举牌均发生在7月短期反弹之前，因而产业资本的举牌浮盈不少。比如中科汇通大部分举牌发生在7月9日之后，随后几日大盘进入短期反弹阶段，多数上市公司股价呈现大幅上涨。从7月9日至7月24日的交易阶段，部分被举牌的公司股价已经创出接近1倍的浮盈收益。从前海人寿和国华人寿的增持情况来看，低价增持大多出现了单笔增持浮盈过亿的情况。

　　不过，由于当前市场震荡频繁，从7月27日这周开始，大盘指数均出现震荡下探的情况，举牌方的浮盈缩水也成为不争的事实。尽管目前举牌方并没有出现明显的亏损，但市场预计，若指数持续下探，抄底资本可能最终也难以避免市场调整风险，而造成亏损。以鼎泰新材 为例，在7月9日举牌方增持后出现17.07元的低价，尽管随后股价上升至7月24日的最高33元，反弹幅度高达93%，但随后大盘指数一路下跌，反弹优势逐渐丧失，8月4日收盘时，股价报收24.37元，相比前期30元以上的反弹高位已大幅收窄。

　　与此同时，近期一批“壳公司”遭到严查，也被视为举牌资本豪赌式投资模式隐藏风险的一个信号。7月下旬，包括宝光股份 等在内的公司被监管层下发立案的调查通知，尽管对调查原因不明，但上述公司均涉及重组消息的特点引发市场热议。某券商投行人士分析，当前IPO暂停，监管层对借壳上市审核也可能会趋于严格，一些押注借壳上市或资产并购重组的企业，实际的资本运作的空间可能正在缩小，通过押注小票并购重组而获得收益的风险也会变大。

　　此外，举牌方的资金来源以及持续的资金买入实力也成为市场关注的焦点，“野蛮人”最后能否成功闯入值得商榷。据上述保险业内人士分析，实际上，险资对企业控制权的争夺并非易事，一方面触及上市公司全面收购线需要更多资金，但实际抄底资金的来源仍需付出一定成本，资金到位也需要时间，基于险资自身业务扩张考虑，实际买入实力有限；另一方面，公司大股东也会在外部资本介入的情况下大幅增持，股价上涨的动力也会较强，因此险资买入更多体现在财务投资。

　　市场人士认为，大资金动作频频同时也暗示目前市场底部企稳，举牌潮或有利于稳定市场。有券商分析，此轮举牌潮的出现有望短期给二级市场股价带来做多理由，可以跟随投资的确定性较高。但也有专家称，对于散户而言，不宜简单通过被举牌来判断个股的投资价值，要警惕此时震荡行情的风险。