我国要加速金融改革

　　本期执笔 苏竞翔

　　中国金融市场的动向，已经让全世界为之思量。

　　国家统计局近日公布数据，6月全国规模以上工业企业实现利润同比下滑0.3%;6月份，规模以上工业企业利息支出同比下降6.2%，为今年以来最大降幅;1-6月规模以上工业企业实现利润总额同比下降0.7%。看到这些数字，有人开始担心我国实体经济仍将进一步下滑。

　　与此同时，近期资本市场的巨幅波动则加剧了全球投资者对我国经济的担忧，铜等对经济增长敏感的大宗商品价格也受到影响，外界甚至开始对我国政府出手救市的做法说三道四。

　　那么，我国经济出现问题了吗?

　　上半年统计数据事实上亮点颇多，我国GDP增长连续两个季度运行在7%;CPI多个月在1.2%-1.5%的区间温和波动;上半年城镇新增就业718万人，完成全年目标的71.8%，调查失业率在5.1%附近;规模以上工业增加值增速连续3个月回升，4、5、6三个月分别为5.9%、6.1%和6.8%。我们还可以看到，受益于前期降息降准等政策，企业融资成本也在呈现下降趋势。

　　事实上，近期市场的波动更多还是源于技术性的调整需求所导致的心理恐慌。当市场的运行失去理性,价格不能反映正常的供需关系,而是恐慌心理和踩踏式下跌,这时市场机制已经失灵,政府的干预是必须的。流动性和信心的危机仅靠市场自身的力量是不能解决的。

　　值得一提的是，日本和美国都曾通过量化宽松(QE)来干预市场。QE直接通过央行购买长期主权国债来压低原端利率，从而使得本国资本市场更具吸引力。在所有措施中，QE可谓最为激进的操作资产价格手段。可以说，政府出面干预其实是每个有能力的国家面对危机所普遍采取的手段。

　　因此，与其把目光聚焦在市场的短期波动上，不如着眼于长远的前景与格局。

　　近日，国务院发文指出，要完善人民币汇率市场化形成机制，扩大人民币汇率双向浮动区间。此外，有消息称央行拟推债市沪港通，让海外投资人进入我国银行间债市。种种迹象表明，我国金融改革的步伐正在加快，我国资本市场的交易基础正在夯实。

　　我们无须过多理会外界质疑的声音。面对短期内非理性的恐慌所导致的市场失灵现象，政府的出手干预是完全正确且必要的。我国的资本市场还不够成熟，投资者、上市公司以及监管部门都需要不断成长，但绝不应该是在封闭独立的环境之下。

　　因此，要修正巨幅波动的内在逻辑，建立更为完善的金融监管体系，使资本市场的交易基础稳固起来，继续加快推出更多包括汇率、利率和资本项目可兑换等在内的金融改革措施，才是更深层次的解决办法。

　　所以说，此刻，我们更应加速金融改革!