分级基金B份额下折警报再响 切忌盲目抢反弹

　　近期市场连续下行，分级基金下折警报再次响起。截至7月28日下午5点，9只分级基金在深交所网站发布“可能发生不定期份额折算的风险提示公告”。业内人士表示，投资者应当密切关注相关产品的净值变动情况，警惕可能出现的风险，同时切忌在触发下折后接盘相关B份额。

　　下折警报再响

　　深交所网站显示，这9只分级基金分别为富国基金(博客,微博)的证券B级、工业4B，中融基金的一带B、钢铁B，华安基金的证券股B，长盛基金的同瑞B，银华基金(博客,微博)的转债B级，鹏华基金的券商B级，以及博时基金的证保B级。

　　业内人士介绍，不定期折算是指为了防止B类份额杠杆过高或低，对分级基金份额进行的折算，包括上折算和下折算两种情形。所谓下折，是为了防范市场下跌时，分级基金B类份额杠杆过高，净值大幅下跌，甚至为0的风险。具体做法为，当B类份额净值跌到一定阀值时，将各类基金净值均调整为1元，在保证基金资产不变的前提下对母基金、分级A、分级B三类份额进行相应调整。一般而言，分级基金下折阀值为0.25元。

　　相关人士进一步介绍，在触发下折后，B份额将面临三方面的损失：其一是A份额的获利；其二是母基金下跌，B份额的杠杆进一步放大损失；其三是母基金整体溢价的回落。实际上，在此前的市场大跌中，从6月26日至7月10日就有24只分级基金触发下折，使得一些B类投资者的损失甚至高达80%。

　　切忌盲目抢反弹

　　对于上述9只分级基金，相关基金公司在前述公告中建议投资者密切关注相关B级产品近期的参考净值波动情况，并警惕可能出现的风险。

　　对于可能发生的风险，富国基金在近期表示，在标的指数下跌、分级B快要触发下折的时候，如果投资者持有处于跌停状态的分级B，最佳规避下折损失的投资策略就是买入等份额的分级A，将其合并为母基金，而母基金是一只标准的指数基金，并不会因为下折过程而产生额外的损失。这样的话，投资者就可以为未来标的指数的反弹而保留“战斗筹码”。

　　此外，业内人士还特别提醒，在分级基金触发下折后，第二个交易日为折算基准日。这一天母基金暂停申赎，但是A和B份额场内继续交易。此时，无论母基金标的指数是否大涨，投资人切不可盲目接盘抢指数反弹。

　　实际上，这样的悲剧就曾在近期上演。7月8日，12只分级B触发下折阀值，并公告7月9日为折算基准日，但7月9日市场大幅反弹，一些不明就里的投资者因此买入被确定下折的分级B，从而损失惨重。

　　对此，济安金信基金评价中心主任王群航(博客,微博)认为，一旦基础市场行情下跌、相关B份额有临近下折风险的时候，一定要加强做好特定的风险警示工作，引起投资者的足够重视。他建议：“一旦基金公司发出了相关分级基金的下折风险提示公告，那么，相应地，建议在相关的B份额之前加上‘XZ’这两个字母，就像股票ST、PT一样”，便于投资者分辨。