中国版股市“平准基金” 首战告捷

　　■安 宁

　　经历了前期的大幅下跌后，日前，A股上演了深幅下跌后的绝地反弹。笔者认为，“A股保卫战”的首战告捷，中国版“平准基金”起到了关键的稳定作用。

　　平准基金是政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金，可以逆向操作，可以在股市下跌时买进，等到股市狂热大涨时抛售，达到调整股市平稳股市的作用。

　　目前国际市场上设立股市平准基金的国家和地区并不多，主要有日本以及中国香港、中国台湾。从运作的情况看，成功和失败的情况都有出现。最成功的例子当属香港政府1998年的对国际金融炒家的一场成功的阻击战。在香港1998年的金融遭遇战中，港府成功运用1180亿港币的“平准基金”，在长达14天的惊心动魄的搏杀中成功完成“港币保卫战”。

　　中国的有关专家在几年前就已经提出过设立“平准基金”的建议，并且提出当股市指数低至1500点时让“平准基金”入市的具体方案。这几年，市场呼吁设立“平准基金”的呼声一直没有停止过。

　　但事实上，在此次A股下跌中，中国版“平准基金”的快速反应对股市的稳定起到了积极的作用。

　　本轮“A股保卫战”打响后，针对股票市场流动性枯竭这一症结，以证金公司为平台、央行提供流动性后援的“准平准基金”快速组建。

　　7月3日，证金公司将资本金大幅扩至1000亿元，其融资规模上限也相应增至1万亿元；5日，证监会公告央行将协助通过多种形式给予证金公司流动性支持；6日，21家证券公司出资1280亿元资金一次足额划拨证金公司；8日央行发表声明称，将积极协助证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性；9日，证监会发布消息称，证金公司已提供充裕资金用于申购公募基金，以发挥专业机构投资者稳定资本市场的作用；此前证金公司还通过股票质押的方式向21家券商提供了2600亿元信用额度用于自营增持。

　　可以看到，中国版“平准基金”的组建效率很高，经过短短六个交易日的运作，其就在提振市场信心、缓解流动性紧张、维护市场稳定方面发挥了积极作用，A股市场在本轮快速下挫中面临的流动性危机正得到遏制与逐步化解。

　　由此，笔者认为，此次中国版“平准基金”在“A股保卫战”中的首战告捷也让我们相信，中国政府和监管部门有能力也有条件组建和掌控中国版的“平准基金”，因此，投资者一定要对政府有信心，对中国股市有信心。