超跌错杀之中市场首只聚焦低价股公募基金现身

　　连续两个“黑色星期五”令A股大跌，周末央妈罕见“发声”，但双降措施也未能使6月29日的A股实现反弹，一度失守4000点。面对如此超强力度的调整，虽然市场早先已有预判，但是伴随蓝筹成长无一幸免，仍旧造成不小恐慌，惊弓之鸟之下导致一些高质量股票被连累错杀，新增一批超跌低价股。未来A股投资该何去何从？这已成为投资人的普遍困惑。

　　而从以往的经验看，在市场暴跌中被错杀的个股在大盘反弹初期往往能有更好的表现。“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，这是众所周知的巴氏投资秘诀。但是很多人可能并不知道，“股神”巴菲特的第一桶金，却是像捡烟屁股一样，通过寻找特定环境市场下，市场估值表现较低、股价十分低廉，但其实际价值要高于市场估值的“烟蒂股”而赚到的。因此，巴菲特使用的寻找 “烟蒂股”的低价策略，更适合当下的市场环境。

　　在此背景下，市场首只聚焦低价股公募基金——嘉实低价策略股票基金于7月1日正式发行，希望逢低吸纳错杀股的投资者可在嘉实基金直销平台、中国建设银行等机构进行购买。嘉实低价策略股票基金在投资策略中明确指出，对于股票市场，相信其长期是有效的，股票市场是经济的晴雨表，并能在长期内反应行业和企业应有的价值；股票市场短期也是有效的，反应了信息的传递和反馈的情绪；但股票市场中期是失效的，往往由于风格轮换、波动、经济和行业周期波动等原因，带来错误定价，这个时间段为投资带来较好的机会，即能以便宜的价格买到优质的资产。

　　股票市场中期的错误定价优质股的表观特征往往是低股价、低估值，而这也正是新基金的主要投资标的。据资料显示，嘉实低价策略股票基金投资于定义的低价股股票占非现金资产的比例不低于80%。面对当下市场，海通证券指出，市场的短期博弈持续进行，投资者可以在波动中优化结构，急跌过后超跌优质股有望率先启动。同时据海通数据统计，从07年和09年牛市数据可以看出，绝对股价低的股票的业绩在牛市中期明显好于高、中价股票。