国家统计局9日发布，5月居民消费价格指数（CPI）同比增长1.2％，增速较4月回落0.3个百分点。尽管数据发布前，机构已经普遍预测5月CPI同比增速将迎来年内首次放缓，但预测值主要集中在1.3％到1.4％的区间，1.2％的增速低于市场预期。
多方分析认为，CPI连续九个月处于低于2％的低通胀区间，且连续两个月增速慢于预期，说明当前低通胀压力有所增大。有机构进一步预测，最快本月央行可能再次宣布降低存款准备金率，甚至下调存贷款利率。
8日公布的进出口数据延续负增长态势，9日公布的CPI、PPI低于预期。市场普遍预测，货币政策有必要进一步宽松。
“5月食品价格回落，非食品价格基本平稳，CPI、PPI低位徘徊。结合进出口、制造业采购经理指数（PMI）等数据来看，经济下行压力不减，货币财政政策仍需进一步扩张。”金爱伟说。
6月再次降低存款准备金率甚至存贷款利率的可能显著增加。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚表示，尽管目前市场利率已经下降到了2009年以来的最低水平，但是中国企业的融资成本仍然高企，企业的利润也持续下降。此外，三个月期的理财产品的融资成本仍然保持在5％以上的高位。由于中国的金融系统以银行为主导，降低了货币政策的有效传导，也使得货币政策放松对实体经济影响有限。“我们认为，未来货币政策仍有进一步放松的空间。如果资本流出保持第一季度的速度，央行将再降准100个基点，并再降息至少25个基点”。
李晓蓓称，物价增长再次减速说明当前我国面临的低通胀压力仍然偏大，这可能导致货币政策进一步放松，最快6月中旬有望迎来再次降准或降息。
不过，货币政策宽松并不只包括降准、降息。华创证券宏观经济研究主管钟正生说，上周央行公布5月末抵押补充贷款（PSL）余额6459亿元，今年新增2628亿元，利率3.1％。此举消除了市场对此前定向正回购代表货币政策转向的担忧。在外汇占款趋势性下滑的背景下，央行通过PSL等工具释放长期流动性是大势所趋。PSL一方面可以疏通货币政策的传导，另一方面亦可为地方债置换等作铺垫。货币政策仍会走在适度宽松的道路之上，定向货币政策工具的运用仍会加强。在美联储加息渐行渐近之际，这似乎可成为央行的“次优”选择。
（据新华社北京6月10日电）
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