5月份进出口延续双降态势 宽松政策还将加力

　　专家预计，稳增长的政策会继续加力，包括扩大投资、刺激消费以及货币政策继续松动等

　　■本报记者 傅苏颖

　　6月8日，《证券日报》记者从海关总署获悉，5月份进出口延续双降态势，出口降幅较上月略有收窄，为连续三个月负增长，进口降幅继续扩大，为连续第七个月下跌，且为连续第五个月以两位数速度下跌，反应内需疲弱加剧，贸易顺差大幅扩张。

　　接受《证券日报》记者采访的专家普遍认为，数据显示外贸前景仍不容乐观，稳增长政策将继续加力，宽松政策刻不容缓。

　　统计显示，今年前5个月，我国进出口总值为9.47万亿元人民币，比去年同期（下同）下降7.8%。其中，出口为5.4万亿元，增长0.8%；进口为4.07万亿元，下降17.2%；贸易顺差达到1.33万亿元，扩大2倍。另外，5月份，我国进出口总值为1.97万亿元，同比下降9.7%。其中，出口为1.17万亿元，下降2.8%，降幅较4月份继续收窄3.4个百分点；进口为8033.3亿元，下降18.1%；贸易顺差达3668亿元，扩大65%。

　　民生证券研究院宏观研究员朱振鑫在接受《证券日报》记者采访时表示，出口跌幅收窄非基数原因，主要是美元走弱带动人民币有效汇率走弱，整体出口好转。

　　“未来出口回升后劲仍不足，中长期出口不可靠。”朱振鑫认为，从外部看，发达国家加速贸易再平衡，欧美复苏都是以缩小贸易逆差为动力，对中国出口带动有限，且TPP等新贸易规则将对中国造成冲击。从内部看，人民币汇率弹性不够，导致前期跟随美元大幅升值，尽管近期美元走弱带动实际有效汇率有所下跌，但过去一年的升幅仍高达14%，同期金砖国家贬值5%。

　　朱振鑫认为，稳增长必然要稳出口，预计未来方向：一是加快推进双边和多边的贸易规则重构，比如中澳自贸协定和RCEP；二是加快推进“一带一路”战略，以资本输出带动商品输出；三是维持人民币汇率稳定，要想拉动出口应该让人民币贬值，但考虑到人民币国际化和资本账户开放的需要，中央也不会让人民币汇率大幅贬值，未来应该是以维稳为主。

　　此外，在国内需求低迷和产能过剩的双重压力之下，进口降幅继续扩大，反映内需疲弱加剧。分析人士认为，结合4月份数据预判，第二季度GDP同比增速破7%的可能性在加大。

　　朱振鑫认为，增长引擎青黄不接的局面没有改变，私人部门受制于房地产，公共部门受制于反腐、收入下滑和举债约束，出口又受制于内外再平衡压力，所以下半年经济依然压力较大，稳增长政策不会退出。一方面需要实施宽松货币政策，方式上从加水过渡到加面，从短端转向长端，PSL、再贷款可期。另一方面加快推进PPP等新融资模式，支持基建投资，同时需要疏通货币政策传导机制。

　　中国国际经济交流中心研究员王军认为，5月份的贸易数据应该说很差，虽然出口降幅收窄，但进口降幅却扩大，一方面与人民币升值对外贸企业的影响有直接关系，另一方面也显示国内需求很弱，经济尚没有企稳。估计稳增长的政策会继续加力，包括扩大投资、刺激消费以及货币政策继续松动等。