迎国内核电重启盛宴 中国核电登陆A股

　　6月初，新一轮的IPO引人关注，不仅因为机构预估冻结资金量预计将超过8万亿，亦因为此次IPO的23家企业中包含被各机构看好的巨无霸——中国核能电力股份有限公司（以下简称“中国核电”）。

　　2015年，“华龙一号”落地福清核电5号机组，今年被认为是“福岛事件”后中国核电产业重启的元年。中国核电在当前国内控股核电装机容量排名第一，其发电量也占到了核电市场的40.41%。此次公司登陆A股，对于国内的核电产业发展来说可谓意义非凡。

　　由于此次新股大量发行冻结资金量巨大，加上近日股市震荡，引发了市场对股市走向的担忧。不过，分析人士认为，当前的震荡对股市继续“慢牛”并无太大影响。中国核电的上市，或带动中国核电概念股集体起舞。

　　慢牛无惧4.5万亿抽血

　　5月22日，证监会核准了23家企业的IPO申请，总募资额预计为228.84亿元，是上一批募资额的两倍多。分析认为，本轮新股募资总额的大幅增加，意味着冻结资金会再创历史新高，尤其是集中申购的两天，将会给市场资金面带来压力。有机构预计，本轮新股冻结资金总量约为4.5万亿元。

　　这23家企业中，最受瞩目的当属预计募资133.76亿元的中国核电。作为本轮IPO重启以来规模最大的一只新股，中国核电登陆A股市场，受到中金公司、申万宏源等多家机构的力捧，将其列为本轮新股首推品种。机构预计，6月2日中国核电缴款发行，仅其一家公司冻结资金将达到1.2万亿。

　　由于此次新股大量发行冻结资金量巨大，加上近日股市震荡，从而引发了市场的担忧。不过，多家机构分析认为，当前的震荡对股市慢牛并无太大影响。

　　民生证券首席策略研究员李少君认为，牛市尚未终结。本轮牛市三大主逻辑货币宽松、居民财富重配、改革预期均未发生改变。尽管短期市场风险犹存，打新资金回归后，市场将重获上攻筹码。

　　广证恒生证券研究员张广文亦表示，资金流动性较宽松的局面下，打新资金冻结或解冻可能引发投资者情绪变化，但对市场资金面影响不会太大。

　　5月29日晚间，央行亦发布了《中国金融稳定报告(2015)》。报告认为，2015年要进一步释放市场活力，增强创新动力，切实发挥好金融市场在稳定经济增长、推动经济结构调整和转型升级、防范金融风险等方面的作用。

　　《中国金融稳定报告(2015)》指出，要促进股票市场平稳健康发展，继续壮大主板、中小板市场，积极推动证券交易所市场内部分层，在上海证券交易所推出战略新兴板，全面推进创业板改革，提高服务实体经济能力。观察人士认为，该报告的发布，在当前股市震荡的局面下进一步提振了投资者的信心。

　　中国核电将成主板首家纯核电公司

　　不仅众多机构认为当前股市“慢牛”将延续，亦有观察人士分析，中国核电的上市，或将进一步刺激市场看好国内核电产业发展，引发国内核电概念股起舞。

　　实际上，2015年“华龙一号”落地福清核电站5号机组，今年被认为是“福岛事件”后中国核电重启的元年。

　　早在去年6月，国务院办公厅印发的《能源发展战略行动计划（2014~2020年）》就提到，在采用国际最高安全标准、确保安全的前提下，适时在东部沿海地区启动新的核电项目建设，研究论证内陆核电建设；到2020年，核电装机容量达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上。

　　如需完成2020年的8800万千瓦规划，意味着核电产业在2015到2020年复合年增长率要达到18%，同时未来5年内，中国需要开工建设近40台核电机组，至少需要投入6000亿元。消息称，国家能源局正在初步讨论的2030年核电规划目标是核电装机容量达到2亿千瓦，长远来看，我国核电产业发展空间巨大。

　　从核能发电占比方面看，2013年我国核电发电量仅占全国累计发电量的2.11%，远远低于法国（75%）、美国（19%）、俄罗斯（18%）、韩国（30%）、瑞典（38%）等核能发电比例较高国家，发电比重排在世界有核国家的末尾，与世界平均值（14%）仍有很大差距。从此方面来看，中国核电产业的上升空间巨大。

　　我国多数核电企业多年来都处于市场化程度较低的状态，在国家和政策的推动影响下，我国核电事业发展正式进入快车道。此次中国核电IPO后，将成为主板第一家纯核电电能产品生产的上市企业，对于我国核电事业的发展具有深远意义。

　　实际上，去年以来，中国的核电概念股表现就非常抢眼，其中上海电力、中国一重等今年以来涨幅已经超过100%。有分析人士告诉笔者，随着中国核电的上市，其有可能带领国内核电概念股进一步冲高，届时资本市场中将开启核电股群雄逐鹿的新纪元，从而推进中国核电事业进一步快速发展。

　　中国核电产业进入三雄争霸局面

　　引发市场兴奋的不仅有中国核电的上市，近日，中国电力投资集团公司(以下称中电投)与国家核电技术公司(以下称国家核电)重组而成的国家电力投资集团公司(以下称国电投)，于5月29日下午正式成立。中国的核电产业由此进入三雄争霸的局面，当前国内控股核电装机容量最多的中国核电也将迎来更大的挑战。

　　数据显示，截至2014年12月底，中国大陆已有在运核电机组22台，在运装机容量2028万千瓦，在建核电机组26台，在建装机容量2845万千瓦，全部位于沿海，建设规模位居世界首位。

　　在运和在建的全部48台机组中，中广核集团拥有24台，中核集团（中国核电母公司）拥有21台，中电投集团拥有4台（与中广核共同拥有2台机组），华能集团拥有1台。已投产运行的22台核电机组，中核集团与中广核集团各占一半。

　　截至2014年12月31日，中国核电控股的投运核电装机容量为977.3万千瓦；2014年发电量占到了核电市场的40.41%，公司在建核电机组容量达到929.2万千瓦，计划自2015年起陆续投产，中国核电的龙头地位显著。

　　此前中核集团负责人士曾在接受媒体采访时表示，核电站建设过程中，业主需先投入20%资本金，其余才能使用银行贷款。故只要IPO募资资金到位，后续的投资项目可立即展开。此次中国核电百亿元的募资将成为其撬动逾千亿元投资的杠杆。机构认为，公司储备项目充足,借助上市募资投入,中国核电2015~2020年装机容量年均复合增速可达16.19%。

　　国泰君安在一份分析报告中指出，中国核电的合理定价区间为6元~7.2元,建议询价价格为3.49元。报告分析，在政策扶持下及有利的行业市场环境中,伴随核电储备项目逐步释放,公司业绩成长的确定性较强。预计公司2015~2017年营业收入分别为284.78亿元、334.68亿元和406.52亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为36.88亿元、44.41亿元和54.62亿元,EPS分别为0.24元、0.29元和0.35元。

　　上述报告同时称，中国核电募投及储备项目主要分布于福建、浙江、江苏、海南,这些地区发电机组平均利用小时在全国范围内相对较高,发电供给压力相对较小,在核电行业较为明朗的盈利前景下,未来投产对公司业绩贡献的确定性较强。