暴跌不改慢牛逻辑 6月或宽幅震荡

　　2007年“5·30”之后，沪指曾连续两个交易日下跌，但牛市直到当年10月才告结束

　　·5月最后两个交易日的下跌，对指数持续冲高所累积的风险进行了快速释放，是一次“疯牛”向“慢牛”的换挡阵痛

　　·尽管长期强势不改，但中国核电等23只新股本周集中申购，冻资额将达创纪录的8亿元，本周市场可能大幅震荡

　　·新华社昨日发文表示慢牛未改，反映出监管层调控“慢牛”的意图。整个6月大盘不会单边上涨或下跌，而是震荡分化

　　A股市场进入5月从4440点拔地而起，一路攻城略地，5000点触手可及时，却遭遇空前大跌。

　　上周四，沪指大跌6.5%，退至4600点上方，总市值蒸发约2万亿元，仿佛“5·30”重演。

　　上周五，市场没有继续下跌，稳住了阵脚，收盘时，沪指小跌0.18%，全天振幅近6%，最低下挫探至4431.56点。创业板指大涨3.2%。

　　在整个5月，沪深股指累计上涨3.83%和8.65%，同期创业板指数涨幅接近24%。

　　在经历了如此多空厮杀的激烈动荡之后，6月行情显得更加扑朔迷离。由于本周23只新股集中申购，共计募资229亿元，有预测将有可能冻结8.28万亿打新的资金，创下历史新高。如此巨大的资金冻结，本周市场仍可能出现大幅震荡。

　　新华社提示“慢牛未变”

　　新华社昨日发文《A股疯五月遭遇“魔咒”震荡调整拉长牛市时间轴》表示，慢牛逻辑未变。文章指出，月底洗盘和5月月线再度收阳，被很多机构认为是乐观信号：下跌令人们对指数持续冲高所累积的风险进行了快速释放，更是一次“疯牛”向“慢牛”换挡的阵痛，中长期来看不会瓦解市场的强势格局。文章明确指出，5月28日的暴跌并未吓退热情高涨的融资客。Wind数据显示，5月28日融资融券余额以2.075万亿元又一次改写历史新高。新增资金入市是大势所趋，A股在资金面有明确的牛市支撑。

　　5月29日晚，央行也发文力挺股市。中国人民银行发布的《中国金融稳定报告（2015）》称，促进股票市场平稳健康发展。继续壮大主板、中小板市场，积极推动证券交易所市场内部分层，在上海证券交易所推出战略新兴板，全面推进创业板改革，提高服务实体经济能力。

　　短期调整吸引抄底资金

　　新华社的文章反映出监管层调控“慢牛”的意图。可预见，6月大盘将不会单边上涨或下跌，而是震荡分化。

　　深圳铭远投资一位高管认为，“周末管理层对暴跌不发声，一定程度上表明监管层希望牛市在5000点这个位置稳一稳，如果大盘继续猛涨将不排除政策性的利空消息提前落地，而一旦调整过度，监管层可能也会使用对冲工具来推动股市。所以我认为接下来将处在一个宽幅调整阶段，甚至可能横盘一两个月。”

　　广州万隆指出，只要股市承担的激活资本市场、支持实体带动经济转型脱困的目标任务尚未完成，那么大的上涨格局也不会因短期调整而改变，且目前市场的赚钱效应深入人心，短期非理性下跌，将激发抄底资金进场，回调反而是低吸良机。