华润集团重启 医药资产内部整合大戏

　　停顿近一年的华润集团医药资产整合事项，4月19日晚间因华润双鹤的一则并购公告宣告重启。

　　公告称，华润双鹤拟采用非公开发行股份及支付现金相结合的方式，购买北药集团持有的华润赛科100%股权。其中，交易对价的85%以非公开发行股份的方式予以支付；交易对价的15%以现金方式予以支付。

　　“本公司支付现金的金额预计为5.55亿元，发行股份购买资产的股份发行数量预计为1.59亿股。发行股份购买资产的股份发行价格为19.69元/股。”并购预案称，华润赛科2014年度未经审计的合并期末资产总额为7.6亿元，截至2015年2月28日华润赛科100%股权的未经审计的归属于母公司的账面净资产为3.08亿元。根据华润赛科100%股权预估值计算，本次交易中标的资产预估值约为37.01亿元，预估值评估增值率为1099.12%。

　　2014年4月8日，华润三九和华润双鹤发布了停牌公告，正在筹划涉及公司的重大事项。彼时，市场普遍预期，华润双鹤和华润三九这两家上市公司将进行内部整合。4月17日，中纪委宣布，华润集团原董事长宋林涉嫌严重违纪违法，正接受组织调查。5月5日晚间，华润双鹤、华润三九双双发布公告，宣布终止重大资产重组事宜，原因是控股股东根据近期内外部情况发生的变化，正在研究资产重组计划，预计短期内不能确定资产重组方案。

　　相比去年华润双鹤和华润三九这两家上市公司进行内部整合的消息，今年华润双鹤整合华润赛科的方案更显示了华润集团对医药资产整体的合理布局。而今年华润集团最大的变化是，华润集团董事长傅育宁兼任华润医药集团董事长。

　　“由于目前华润医药集团旗下化药处方药制药业务独立分散，股份结构复杂，管理边界使产业资源无法进行有效整合，无法适应华润集团医药资产整体发展的需要。通过本次交易，华润赛科将成为华润双鹤的全资子公司，可进一步将华润医药业务板块下的化药处方药业务平台进行整合，可将华润双鹤作为华润医药集团下属的化药处方药业务平台进行整合。华润赛科注入后，可以迅速扩大华润双鹤的规模，提高华润双鹤的市场竞争力和资本市场地位。”华润集团在公告中称。

　　最新资料显示，2013年华润医药集团总资产达到1036.5亿港元、主营业务收入1147.7亿港元、净利润53.3亿港元。《经济参考报》记者了解到，华润赛科是集生产、研发、营销于一体的国有独资高新技术企业。作为国内首批连续通过欧盟GMP认证、EHS认证、美国FDA认证的药企，华润赛科已成为中国制药企业的国际化先锋。而华润双鹤2014年实现工业收入42.32亿元，同比下降1.71%；实现净利润（归属母公司）5.42亿元，同比下降37.76%。

　　未来华润双鹤还将并购哪些企业？《经济参考报》记者4月19日致电华润双鹤证代，但电话无人接听。不过，除华润双鹤和华润赛科外，华润集团旗下医药生产企业还有华润紫竹、华润三九。华润紫竹主要生产生殖健康药，属于非处方药系列，华润三九也主营非处方药和中药，两家公司业务有同类之处。2013年6月，华润三九欲对紫竹药业进行并购重组，但最后告吹。按照华润集团上述处方药业务平台整合的思路，傅育宁时代是否还将重启这一并购，市场拭目以待。