华润集团“换帅”股票企稳 重组进程仍存不确定性

　　周三，华润集团新一任“当家人”傅育宁上马，周二全线下跌的华润系5只港股出现企稳迹象，其中3只股价上升2只下降，昨日继续分化走势。而多只华润系A股此前因重大资产重组事宜仍处于停牌状态。英大证券首席投资顾问赵资晟等昨日接受记者采访时表示，宋林事件后华润集团管理层存在很大的不确定性，仍有可能给股价造成波动，A股重组也会有后顾之忧。

　　换帅后港股企稳

　　本周二，受华润集团前董事长宋林因遭举报涉嫌严重违法违纪而接受调查并被免职的消息影响，华润旗下香港上市的子公司遭遇重挫。其中，华润电力下跌9.62%至18.98港元；饮料和零售综合企业华润创业下跌4.16%至21.9港元，开发商华润置地下跌2.98%至16.26港元，燃气分销商华润燃气下跌2.75%至23港元，华润水泥下跌4.12%至5.82港元。

　　此后，周三华润集团官网的一则通知稳住了市场信心，通知宣布傅育宁任华润（集团）有限公司董事长，免去宋林华润（集团）有限公司董事长职务。傅育宁此前为招商局集团董事长，兼任招商银行董事长、招商国际董事长、蛇口工业区董事长、招商轮船董事长等职。

　　随后华润系5只港股周三出现企稳迹象，其中，华润电力收报19.46元，上涨2.529%；华润创业收报22.2元，上涨1.37%；华润燃气收报23.15元，上涨0.652%。华润置地、华润水泥控股则依旧延续跌势。昨日华润系港股继续分化走势，截至收盘，华润电力报19.72元，上涨1.34%；华润置地报16.34元，上涨2.25%；华润水泥控股报5.81元，上涨0.69%。华润创业、华润燃气则微跌。

　　虽然股价企稳，华润电力周三仍遭到多家投行大大削减目标价。法国巴黎银行的研究报告将华润电力的评级由“买入”下调至“减持”，目标价由25.26港元降至16.82港元，以反映集团的管治问题。该行还指出，如果调查结果无牵涉其他管理层，以及华润电力为太原华润煤矿撇账的话，事件的负面影响可以降低。

　　英大证券首席投资顾问赵资晟昨日向记者表示，虽然华润系港股股价已经企稳，但是华润集团事件后续有很大的不确定性，有可能给股价造成波动。

　　A股公司停牌重组

　　A股市场上，华润三九、华润万东、华润双鹤等多只华润系A股此前因重大资产重组事宜处于停牌状态。而受宋林事件影响，华润旗下医药资产的重组整合进程存在不确定性。

　　周三，停牌两个多月的华润万东，披露了公司51.51%股权转让的详细方案。但对受让方多达13条的条件设定，比如转让款必须全款现金支付的要求，引发市场猜想。周三中午，4月15日起停牌的A股上市公司华润三九发布公告，就近日华润集团董事长宋林涉嫌严重违纪违法被组织调查一事，公司大股东表示该事件对目前华润医药集团进行的涉及公司的重大资产重组无影响。

　　赵资晟向记者表示，对于A股来说，在停牌重组的节点上，集团高管人士调整不断，也会给重组带来后顾之忧。港股中，宋林调查事件给华润燃气近期的项目收购以及旗下医药公司赴港上市也蒙上疑云。摩根士丹利则在报告中警告称，调查可能会影响到近期燃气项目的收购前景，因为地方政府可能会犹豫是否与华润集团进行合作。

　　此外，周二晚间，华润置地发布公告称，执行董事、董事会副主席王宏琨因个人健康原因辞职。而在傅育宁走马上任只是一天，就有报道称，华润金融控股有限公司首席执行官吴丁的相关资料已被官网撤下。据报道，吴丁和宋林关系良好，不久前刚被升任为集团助理总经理。记者昨日在华润集团官网也未查到吴丁资料。

　　信和投资总监关铁良向记者表示，宋林事件最大的不确定性在于华润集团管理层变动的影响，宋林在华润集团任职有很长的时间，有可能牵涉到管理层其他成员，而其在位时的公司项目也会因为他的离去影响进度。比如华润电力原是由宋林亲自“领军”，而华润也原本计划将医药业务整合后于2015年上市，但鉴于宋林突然落马，市场普遍疑虑将影响华润医药原定的上市计划。