A股巨震 调整不改牛市本色

　　本报记者 林珂

　　逾1.4万亿成交再度刷新历史天量纪录

　　创业板强者恒强“任性”创出新高

　　大盘上蹿下跳，震荡幅度明显加大。周二两市高开震荡，10点40后两市出现快速跳水，午后股价逐级反弹并最终翻红。截至收盘，沪指报收3691.41点，上涨0.1%；深成指报收12801.2点，上涨0.16%，两市成交总额接近1.44万亿，再次刷新今年以来市场成交额新高。创业板再现强势表现，早盘快速跳水后不仅收复失地并继续上攻，收盘涨幅高达2.8%，再次刷新历史新高，全日振幅接近5%。盘面上，互联网概念表现强势，多元金融板块表现疲软。

　　沪指九连阳后出现巨震，业内人士认为主要有四大因素导致。首先，汇丰中国3月制造业PMI初值跌至49.2，远低于预期和前值，创11个月新低；其次，创业板陷估值魔咒，当前创业板估值已经全面超越2000年纳斯达克历史高点时的估值，资金恐高；再者，从最近15年以来上证的涨跌幅来看，发生九连阳行情分别在2006与2007年各出现过一次，在上证九连阳后一交易日上证都是下跌，下跌概率达100%；最后，获利盘出逃，短期大盘或迎来调整是大概率事件，毕竟短期上涨比较多，一方面大盘需要修复指标，另一方面机构也会有调仓换股需求，这样会引起短线的大波动。

　　大盘巨震后何去何从？国海证券对于后市走势表示谨慎。国海证券认为，大小指数在一季度见到全年高点，未来2-3个月进入大小指数中级调整阶段。所谓中级调整是指20%以上的幅度，市场整体难以实现从估值修复跨越到业绩回升。

　　“从历史数据来看，持续上涨后大盘出现巨震，接下来的数个交易日大盘上涨概率大。”接受记者采访的分析师表示：“2006年、2007年两次九连阳行情后，大盘均出现巨震，但随后数个交易日大盘继续保持上涨，就2次历史走势来看大盘上行概率达到100%。但就短线走势来看，毕竟大盘短线涨幅较大，加之波动幅度大幅加大，市场调整压力陡增。但在资金推动下，预计调整空间不会太大。巨震过后，大盘继续单边上行可能性不大，未来走势可能将由震荡上行替代，波动幅度也将加大。”

　　从长线来看，目前市场普遍认为眼下正处于牛市当中，那么既然对市场的长线趋势看好，就不宜因短线的调整而盲目看空。策略上，广州万隆认为，如果投资者认为手上个股具有长线潜力，且相对于之前的大盘涨势落后、估值偏低，那么在调整时就不必盲目地卖出，以防止出现卖在低点的不利局面。除此之外，虽然牛市不言顶，短期对长线走势来说也没有太多意义。但是，对于之前踏空、或是需要换股调仓的投资者来说，反而可以利用调整的下跌机会，进行换股调仓。