造不如买 买不如租
飞机，是现代生活离不开的交通工具，当我们乘坐其间，翱翔于蓝天之上，享受便捷、舒适的服务之时，恐怕很少有人能够关注到在背后推动航空事业迅猛发展的一个行业——金融租赁。
金融租赁并不是一个全新概念。有关租赁最早的记载可以追溯到公元前1400年地中海沿岸服务于海上贸易的船只租赁，直到目前，船舶租赁始终是助推航运业务的一种主要方式。现代金融租赁始于20世纪50年代，以1952年美国租赁公司的成立为标志，之后，金融租赁由于其独特的优点，业务迅速由美国扩展到欧洲、日本等地。历经长时期的发展，在西方发达国家，金融租赁业目前已经成为仅次于银行业的第二大资金供应渠道。
我国的金融租赁业起源于改革开放初期，已拥有超过30年的发展历程，当时为了扩大国际经济合作和技术交流，开辟利用外资的新渠道，吸收引进国外的现金技术和设备，我国从发达市场经济国家引入了金融租赁。由于受经济发展、经营环境、市场机制和政策等方面的制约，金融租赁行业发展经历了数次起伏，直到2007年商业银行试点设立金融租赁公司以前，整个行业基本处于停滞状态，尚未探索出一条成熟的发展道路。
银监会成立以来，致力于探索适合我国国情的金融租赁行业发展道路和模式。2007年初，为履行我国加入世界贸易组织承诺，促进金融租赁行业健康发展，银监会修订并颁布《金融租赁公司管理办法》，允许商业银行设立金融租赁公司，金融租赁行业的发展进入了新的历史阶段。银行系金融租赁公司的成立，为行业发展注入了新生力量。金融租赁公司充分发挥金融租赁业务融资与融物相结合的特性，积极探索金融租赁发展道路，为客户提供多元化金融服务，为支持我国企业设备投资与技术改造、服务中小企业、促进国民经济平稳可持续增长发挥了积极作用。截至2014年11月末，全国共有26家金融租赁公司，行业资产总额1.23万亿元，比2003年底增长约56倍，实现净利润156.94亿元，注册资本905.05亿元，比2003年底增长14倍，金融租赁业整体实力得到显著增强。金融租赁在航空、医疗、印刷、工业装备、船舶、教育、城市建设、环保等领域成为主流融资方式，在助推相关行业稳妥快速的发展中发挥了至关重要的作用。
助推经济 给力金融
金融租赁之所以能够得以迅速发展，是与经济发展和其自身特性分不开的，金融租赁是与实体经济结合最为紧密的融资方式之一，它的产生是经济发展到一定阶段后金融市场深化的自然产物，是对经济社会发展需求的一种积极响应，其自身也具有融资方式灵活、操作简便，适应面广的特性。
金融租赁有助于创新企业投融资方式，盘活存量资产，加快资金周转。从成熟市场国家看，金融租赁是设备融资的重要方式，是金融业的重要组成部分。在发达国家工业化过程中，金融租赁起到了加速器和润滑剂的作用。对于新兴市场国家等处于转轨过程的经济体，企业存量资产通过金融租赁的方式能够有效盘活，特别是在经济下行阶段，增加了企业融资渠道，对于强化企业抵御风险能力具有重要意义。
浙江某纺织企业，主要生产各类纯棉弹力服装面料，是金华地区纺织行业重点骨干企业。2006年3月成立以来，先后引进日本产丰田喷气织机和比利时产电子多臂喷气织机236台，以及德国祖克浆纱机等配套设备，以往主要依靠银行短期贷款解决资金，短贷长用比较明显。华融金融租赁公司发挥金融租赁期限较长、还款方式比较灵活的特点，积极为企业办理了2100万元的喷气织机回租业务，期限三年，按季等额偿还。该企业利用这笔资金在棉纱涨价之前及时购入32支棉纱约650吨，单棉纱涨价升值这一项将增加企业盈利970多万元，企业用盈利资金引进144台丰田喷气织机，进一步提高技术装备，扩大生产规模，成为当地骨干企业。这样的案例还有很多，金融租赁在创新企业投融资方式，加快资金周转方面发挥了积极的作用。
金融租赁有助于扩大先进设备投资和技术改造，推动产业创新升级。金融租赁与实体经济高度贴合，在产业融合方面具有天然的优势，解决企业发展资金需求，通过设备投资和技术改造带动承租企业产能扩大与产业升级。在经济转型升级过程中，充分发挥经济转型稳定器作用。以船舶租赁为例，金融租赁公司通过签订船舶、海工平台等海外订单交由国内工厂制造，降低了行业周期对国民经济的影响。
近年来，国家针对船舶行业产能过剩的矛盾提出发展海洋经济，提出鼓励现有造船产能向海洋工程装备领域转移的战略指导性意见，海工装备市场迎来了大发展的新机遇。然而海工装备制造业具有投资成本高、建造周期长、风险高等特点，对国外船东来说，能否取得一个符合其意愿的融资支持是很关键的一个因素，对船厂来说，能否取得一个有效的国外订单，也需要资金支持。国内造船厂往往面临着拿订单难，拿了订单后又面临交船难的困境。2014年4月22日，在浙江宁波奉化码头，由浙江造船厂生产的一艘海洋工程船正式交付给全球知名海洋油气服务供应商法国波邦公司下水试航。这是中国最大的金融租赁公司工银租赁与法国波邦公司签署的51艘海工辅助船租赁协议中的一艘，该项目是2013年全球船舶和海洋工程领域单笔交易金额最大的项目，在国际市场上引起了广泛的关注和好评。通过创新的融资方式，可以将金融企业的资金优势和运营企业的技术优势完美地结合起来，切实助推多方共赢，既能够明显扩大中国船舶出口，也能够帮助国外船东得到资金融通的便利，同时帮助中国的船厂更稳定地拿到订单。
金融租赁对企业产品销售提供金融支持，促进制造企业资金回流。制造企业通过金融租赁的方式，可以创新多样化经营模式，拓展盈利空间，打通生产、销售、融资、服务各个环节，实现产业资本和金融资本的有机结合，提升综合性竞争力，促进企业发展，增加经济活力。
比如，近年受宏观经济影响，某设备生产厂商的很多客户表示资金紧张，很难一次性付款来购买设备，要求以分期付款方式购买该设备，而这将造成该设备生产厂商自身流动资金紧张，华融金融租赁以厂商租赁方式与其签订了5000万元的合作协议。在之后的销售中，凡客户在购置设备时提出资金不足，均由华融金融租赁提供金融租赁给客户，项目实施后，该设备生产厂商从租赁公司收到全额设备销售款项。既满足了客户的需求，同时也实现了销售的全额回笼。
一些国家重大的战略性产业也可以通过与金融租赁公司合作保障发展。中国国产高端装备制造业代表性的项目——大飞机计划的实施得到了金融租赁公司的积极支持，2010年，国银租赁公司向中国商飞公司预订了15架C919飞机，成为首个订购C919飞机的银行系金融租赁公司。2014年11月11日，招银金融租赁有限公司订购了30架C919飞机。至此，国内金融租赁公司订购 C919飞机的数量达到300架左右，中国商飞C919飞机430架订单中大部分由国内金融租赁公司购买，有力地保障了该项目的发展运营。
金融租赁有助于缓解“三农”、小微企业融资难的问题。为了更好服务“三农”、解决中小企业融资融物难题，各租赁公司进行了有益的探索与尝试，取得了良好的社会效益。
金融租赁是基于“资产信用”的融资方式，通过对租赁物的所有权控制和专业化管理，在一定程度上克服了小微企业风险“难识别、难控制、难防范”的障碍。与传统银行信贷相比，金融租赁服务小微企业具有审批门槛低、放款时效快、融资比例高、还款安排灵活等特点，可以为小微企业缓解融资难题发挥积极作用。
黑龙江友谊农场成立于1954年，被称作“中国第一农场”，为响应中央关于“支持到境外特别是与周边国家开展互利共赢的农业生产和进出口合作”的政策精神，农场在俄罗斯远东地区租赁46万亩耕地用于生产。然而新友谊农场在以自有资金购置一批大型农业机具后，出现了资金流转不畅、流动资金不足等一系列问题，如何盘活固定资产、增加营运资金成了该项目的亟待解决的“燃眉之急”。 作为我国东北地区第一家银行系金融租赁公司，哈银租赁了解到新友谊农场的困境，迅速作出反应，派出业务人员与相关领导和“新友谊农场项目”负责人现场交流，针对租赁物特点设计确定售后回租方案，仅用不到一个月时间即完成现场调查、授信申报及放款审查全部流程。截至目前，先期1.8亿元资金已经完成法律程序并顺利投放，专项用于盘活企业固定资产及新购设备设施。
金融租赁助力城镇化建设，改善民生。为了配合城镇化战略，改善民生，各租赁公司积极投身轨道交通、教育、医疗、文化娱乐等产业，基本覆盖了全国主要城市。
不久前的2014年11月， APEC会议在北京举行，在APEC雁栖湖会议中心，一批新能源汽车承担了内部通勤任务，取得了良好的示范效果。这一新能源汽车项目成功推进的背后，是金融租赁公司在积极协助融资。民生租赁日前通过与厂商合作的模式，成功地实现了北京公交观光一线、邯郸公交等新能源汽车项目的投放。截至2014年11月末，民生租赁共向市场投放新能源汽车212辆，近3亿元，在业务转型上实现较大突破，取得经济和社会双重效益。
其他金融租赁公司也纷纷在新能源汽车领域发力。2014年11月12日，兴业金融租赁正式获得亚洲开发银行总额为6.14亿元人民币（等额1亿美元）的贷款。本次贷款合作是亚洲开发银行首单通过中国国内金融租赁公司发放专项人民币贷款的形式支持新能源公交推广的项目，也是兴业金融租赁携手国际政策性金融机构，共同为治理雾霾、净化环境作贡献的开创性尝试。兴业租赁作为租赁服务提供方，充分发挥其本土化和集团化运作的优势，依托绿色租赁项目操作的经验，为后续的项目筛选、评估、存续期管理等提供专业化的服务。公交公司也能通过本次合作获得更加低成本的资金支持其普及新能源公交。该模式实现了各方共赢的局面，具有很好的示范借鉴意义。
服务实体 稳健先行
业内权威人士告诉记者，回顾中国金融租赁业近年来的发展过程，行业的健康发展离不开以下几个方面的因素。
坚持立足实体经济本质需要，贴近实物，在提升金融服务中求发展。金融的生命力来自于实体经济，脱离实体经济的金融，只能是无本之木、无源之水，难以持续发展。中国金融租赁业的发展历程证明，必须坚持立足实体经济本质需要，围绕实物资产做好文章，才能把握好行业发展的方向，提升行业的核心竞争力。
坚持创新驱动，走专业化、特色化发展道路。近几年，中国金融租赁业积极学习国际先进经验，结合自身实际，加快业务模式创新。研发中国式保税租赁等新模式，在全球范围内初步搭建了以飞机租赁、船舶租赁为代表的业务平台，利用金融债、证券化等方式多渠道拓宽资金来源。监管部门也一直鼓励行业创新发展，支持公司设立专业子公司，推进行业监管评级和分类监管，引导行业专业化、特色化发展，不断提升发展的质效。
坚持审慎监管，严守风险监管的底线。金融租赁是“以资收租、以资融物”的资本密集型业务，具有很强的金融属性，面临信用风险、市场风险、流动性风险以及租赁物资产风险等各类风险，行业的持续健康发展必须以有效防范风险为基础，金融租赁业务必须接受监管。20世纪90年代，中国金融租赁业经历了风险爆发和清理整顿的惨痛经历，一个重要因素就是行业忽视对金融风险的认知和管控，偏离金融租赁本质定位，部分公司被股东作为自身融资的工具。银监会成立后，坚持风险为本的监管理念，以资本监管为核心，构建了覆盖各类风险的审慎监管体系，为行业健康发展提供了重要保障。截至2014年11月末，金融租赁行业不良资产为81.58亿元，不良资产率为0.77%，拨备覆盖率236.91%，资本充足率为11.84%，行业拨备、资本水平整体充足，具备较强的风险抵御能力。
随着经济发展和市场需求的不断变化，金融租赁公司深入挖掘租赁特色，积极探索差异化、精细化的创新发展道路，逐步形成较为鲜明的行业特色。
服务实体经济作用更加突出。金融租赁公司积极响应国家政策，深入实体经济产业链，在支持重点领域、扶助“三农”和小微企业发展、助推制造业升级改造等方面都发挥了积极作用。截至2014年11月末，小微企业租赁业务余额达到1185.96亿元，占租赁资产比重达到10.15%。通过金融租赁方式，有力地推动了传统制造业升级改造，优化业务经营模式，增强整体竞争力。
金融租赁品牌效应更加显现。金融租赁公司不断寻求符合自身特点的细分市场和业务模式，初步建立了飞机、船舶、工程机械、节能减排等领域的租赁品牌形象。在航空金融租赁领域，我国金融租赁公司从无到有发展飞机租赁业务，打破国外租赁公司垄断，目前国内金融租赁公司已占据国内飞机租赁新增业务的80%，促进了国内航空业发展。目前工银租赁拥有飞机资产及订单总数300余架，全国居首，跻身世界飞机租赁行业前十；民生租赁凭借280余架公务机（含订单）已成为亚洲最大的公务机租赁公司；兴业租赁公司在节能减排业务领域积极进行产品创新，开展节能减排金融租赁合计190亿元，占公司租赁资产近三分之一，初步塑造了绿色租赁的市场品牌。
“走出去”步伐更加稳健。金融租赁公司积极参与国际租赁市场竞争，在全球范围内成功开展了飞机、船舶等租赁业务，成为国内企业进入世界专业租赁市场的主力军。比如国内金融租赁公司联手三一重工、中联重科等国内大型先进制造商企业，创新发展了“金融租赁公司+制造商+厂商租赁公司”三位一体的租赁业务模式，帮助国内先进制造企业将工程机械、机车、电信、电力等高端设备“集合式”租售给国内外市场需求者，推动中国制造企业走向世界市场。
立足长远 谋划未来
“与成熟国家的租赁渗透率一般达到15%-30%相比，目前我国的租赁渗透率还较低，金融租赁行业与国民经济发展需求还不匹配”，2014年12月4日，以“转型过程中租赁业的定位与作用” 为主题的第五届中国金融租赁年会在天津召开，相关政府部门领导、业内专家学者、中外知名租赁公司代表聚集一堂，直面机遇与挑战，把脉行业律动。中国银监会非银部主任李伏安在会上表示：“随着我国经济结构调整和转型升级进程深化，外部政策环境不断完善以及行业发展前期人才与业务经验积累，金融租赁公司呈现出良好的发展态势，未来具有广阔的发展空间与前景。”具体而言，未来金融租赁公司面临几大发展机遇：
经济转型升级为金融租赁公司发展提供广阔的市场空间。当前我国正处于经济产业转型升级的机遇期，企业设备升级改造具有很大的市场需求，固定资产投资持续保持较高增速。随着我国产业升级，国内先进的装备制造业逐步走向海外，企业通过金融租赁方式助推产品销售的需求很大。金融租赁公司在促进经济转型升级和支持企业“走出去”方面都大有可为。
政策支持为金融租赁公司发展提供了有力的制度保障。此前李克强总理在考察工银租赁时指出，金融租赁产业是服务实体经济的，国家要培育这个产业发展壮大。国务院出台了关于加快飞机租赁业发展的意见，鼓励国内飞机租赁业加快发展。银监会积极为金融租赁公司发展创造良好的政策环境，2014年7月，修订出台新的《金融租赁公司管理办法》，放宽准入门槛，鼓励民间资本进入，扩大公司业务范围，允许开展资产证券化业务，并支持符合条件的公司设立专业子公司。同时，银监会启动了租赁资产证券化工作，并将与人民银行联合修订发布新的金融租赁公司发债办法，支持拓宽中长期资金来源渠道。同年，最高人民法院发布了关于融资租赁合同的司法解释，有利于完善行业发展的法制环境。
行业自身实力积累为金融租赁公司发展奠定了坚强的基础。在行业健康快速发展的示范效应下，一些经营实力较强的企业对进入金融租赁行业表现出很大的积极性，金融租赁行业呈现出旺盛的生命力。同时，经过近几年的发展，金融租赁公司逐渐从当初“摸着石头过河”中逐步走出了一条适合自身的发展道路，在人才团队建设、业务模式探索等方面取得较好成绩，为推进行业稳健发展积累了宝贵的经验。
“在当前中国经济‘新常态’背景下，传统金融服务方式面临一些挑战，应该充分把握利用金融租赁对于推动当前经济结构转型升级的特色优势。”银监会非银监管部主任李伏安认为：“金融租赁基于资产的实物属性，打破了传统信贷过于依赖借款人主体信用的模式，开拓了全新的金融服务市场空间，为实体经济中各类设备使用人特别是中小微企业提供了新的融资方式。金融租赁可以与制造业深入融合，加快企业盈利模式转型创新，促进扩大企业技术升级改造，能够发挥金融杠杆作用，在中国当前转型升级的大背景下，金融租赁更可有力地助推打造中国经济‘升级版’，为国家战略实施、经济社会发展进步提供新的活力。” 本文原载于《中国银行业》杂志2014年第12期。
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