央行放水助力资金面回缓

　　继降准宽松预期兑现后，人民银行5日又以利率招标方式开展了300亿元28天期逆回购操作，中标利率持平于4.80％。

　　至此，央行本周在公开市场共实现资金净投放900亿元，规模较上周明显放大，平抑资金面波动意图明确。

　　来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至记者发稿前，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）整体出现小幅回落。其中，隔夜、1周、2周和1月期品种依次下探10.70BP、1.50BP、7.20BP、2.78BP，行至2.8660％、4.4120％、4.8600％及5.0502％的位置。

　　就现阶段而言，降准似乎重燃了市场对货币政策放松的期待。

　　来自中金公司的观点认为，本次降准标志着趋势性降准的开始。在经济增长动能疲弱、通缩风险上升的情况下，降准可以更明确地传导出宽松货币政策的信号，改变此前货币政策调整滞后局面，有利于稳定市场预期。

　　海通证券方面预计，年内至少还有三次以上降准，再次降息也值得期待。央行货币政策正向常态化回归，未来总量宽松政策有望成为货币政策的主力。