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新一轮“打新”高峰拉响资金面“警报”

2015年01月14日 08:42    来源: 金融投资报    

  市场等待央行表态

  据新华社电 伴随新一轮“打新”浪潮的来袭,本周伊始,银行间资金利率呈现出上行态势。

  中债公司提供的数据显示,截至1月12日收盘,银行间回购利率3天品种大幅上涨108BP至3.844%;隔夜回购利率报收2.721%,7天回购利率上行6.1BP至3.831%。

  就现阶段而言,资金面仍将面临多重考验。MLF到期、缴税、多达2万亿元左右的IPO资金冻结等因素,都使得当前资金面存在较大的不确定性。

  不仅如此,记者获悉,本周二人民银行连续第十三次暂停了公开市场操作。也就是说,央行公开市场“零操作”已持续逾一个半月的时间。

  国泰君安的研究观点认为,虽然资金面在经受了年末以及上轮IPO冲击之后,已经有明显回缓,有利于稳定市场情绪。但后续来看,春节临近,加上新一轮IPO预计冻结资金会更多,则短期内市场情绪受资金面波动影响仍有可能出现反复。不少业内人士亦表示,短期内受新股申购带来的时点性冲击影响,资金面波动料将加剧。

  至于货币政策方面,尽管自去年11月降息以来,市场对再度降息和降准的预期日益升温,但事实上,管理层现阶段却始终未动用任何大剂量的宽松政策工具。“这主要是因为,与过去相比,央行的货币政策传导机制已经发生了变化。”海通证券首席宏观债券研究员姜超认为,未来政府料会选择首先全面放开直接融资,然后再放松货币为之保驾护航,因为只有疏通金融反哺经济的渠道,资本市场的繁荣才可持续。

  无疑,先大幅放水导致资本市场暴涨,之后再大幅融资导致资本市场暴跌,“牛短熊长”的市场绝对不是政府希望看到的。姜超解读表示,政府的核心理念是提高居民收入、走向共同富裕,即只有可持续的资本市场繁荣才是值得期待的。

  受访的多位交易员坦言,多空因素交织促使利率短期难下,目前仍需等待央行态度明确之后,利率才可能再次找到下行突破的方向,而全面放开直接融资或是最为关键的一环。


(责任编辑: 马欣 )

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