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郑眼看盘:宽松预期强化 权重股反弹

2015年02月04日 07:12    来源: 每经网-每日经济新闻    

  每经记者 郑步春

  本周二A股大涨,沪综指、深综指、中小板综指涨幅均在2%以上,创业板指数更大涨3.19%并创历史新高。个股可谓全面开花,上午小票强些,午后以金融股为首的权重股强些。

  午间澳大利亚央行降息,这或推动了A股中大票于午后上涨。小票所受影响相对有限,因其中主力一般热衷于题材。

  近期全球许多央行“异常”地、扎堆地降息,现在与中国经济关联颇大的澳大利亚又降息。虽然我们央行继续保持淡定,但外围越来越多的降息现象应该会对其产生压力。市场中大型资金一定有能力看到这点,所以昨午后大票后来居上。

  这轮全球性降息潮可能不能仅仅用“异常”来形容了,也许可以用“恐慌”来形容。就全球金融机制来看,多家央行降息应有两个最主要诱因:一是欧央行推出QE,二为美联储今夏“很有机会”加息。

  欧央行量宽很易引发汇率战,因假如哪家央行不跟着宽松,则该国货币或会相对于欧元或其他非美币种升值,这将打击其出口并扼杀其经济。美联储加息预期在机制上虽与欧央行的宽松相反,但因美元霸权地位特殊,最终的结果居然殊途同归,即仍然是“促使世界上许多央行降息”。许多国家很有可能担心,当未来美联储加息后,本国将会出现资金出逃,而届时降息更易引发恐慌,进一步加剧资金外逃。

  其实真当资金外逃时,恐怕不少国家非但无法降息,甚至还有被迫加息的可能。这样的情况也曾发生过,如俄罗斯明明经济很低迷,但前期却被迫大幅加息(最近局势稍稳,故俄利率又降回一些)。

  如果我国央行降息或降准,本周末或为较好时点,因如果再拖,比如拖到下周,届时打新资金大量解禁,又很难兼顾股市及实体经济了。如果再往后拖,就拖到春节后了,届时又有“两会”,市场情绪可能更热。众所周知的是,管理层不太情愿过度宽松,虽有各种其他原因,但其中重要一条是宽松政策带来的资金在虚拟资产中打转,死活不肯投向实体经济。因此,当股市正面临新股大扩容时实施宽松政策显然会相对好些。投资者虽可预期宽松,却也不宜认定一个理。一般而言,本周内如金融类股继续领先,则可强化宽松预期,如热点快速切换,则应降低预期。

  就A股整体后市而言,虽然近期权重股调整得厉害,但笔者仍相对乐观,因这明显是管理层与机构携手主动调整的结果,其目的显然不可能是扼杀牛市,而只是想走慢牛,为日后注册制、资产证券化、国企改革腾出空间。

  就中短期而言,如果投资者仅因预期政策宽松而进场,可能这几天暂不宜投小票,因一方面宽松政策通常会使大票更受益(因其负债率通常高于小票),一方面下周新股申购将抽离大量资金,能融资买入的小票品种极少。


(责任编辑: 韦伟 )

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