大力整合央企对外平台 让“过剩产能”“走出去”

　　■一 帆

　　继南北车合并进入实操之后，国家核电技术公司和中国电力投资集团合并事宜又获国务院常务会议通过。酝酿多时的央企并购整合即将掀起高潮，而其中的运作思路也越发清晰。

　　从上述两个合并案例看，整合目标都在于发挥行业协同效应。对内来看，通过整合既有的研发制造能力，打造全球领先、跨国经营的一流企业，不仅提升全体股东的利益，更可以强力加速“中国制造”向“中国创造”的转变，有力推动中国产业升级，推进中国由“制造大国”向“制造强国”迈进。对外来说，将相关央企按板块整合成统一的行业国际公司，一致对外竞标，有效避免同类企业在海外恶性竞争。更高层面上看，这一类整合是中国经济结构调整布局的一步大棋，不仅符合“一带一路”战略方针以及我国优化布局的产业政策，而且，顺应了经济全球化和市场一体化的大趋势。

　　尤其当前背景下，产能过剩问题突出地制约着中国经济的发展，通过并购整合实现资源的合理配置，可以有效应对过剩产能。并购重组正是加快实现产业转型、培育经济新增长点的助推器。通过并购整合提升产业集中度，促进企业优胜略汰，实现产能优化，从而提升公司经营质量，在降低金融风险的同时促进社会资源更合理的分配。通过并购重组，公司能够在原有产业链上实现资源整合与再分配，提升竞争力和产品附加值，或者跨行业迅速布局新兴产业，既帮助公司加快实现外延式的增长，也增添了新兴产业的发展动力。

　　值得一提的是，在政策铺垫方面，对并购重组的支持力度不可谓不强劲，尤其是在资本市场。从去年3月起，《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》、“新国九条”、《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》相继出台。进入新的一年，1月8日，财政部、国家税务总局联合发布了《关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》和《关于非货币性资产投资企业所得税政策问题的通知》，在税收优惠层面进一步支持企业兼并重组。更深层面上看，多部门联合出台政策鼓励并购重组，其用意还在于化解经济中过剩产能的问题，优化企业发展环境，推动经济转型升级，以促进资源更加有效的配置，从而最终提升经济运行效率。

　　一系列的鼓励政策除了将显著降低企业间并购重组的交易成本，更直接的表现为资本市场上并购重组交易的爆发式增长。统计显示，2014年深交所中小板和创业板中实施并购重组的公司数量同比分别增长了326.67%和190.91%。

　　1月28日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”，推进国际产能合作、提升合作层次。这进一步明确相关行业通过整合，化解国内产能过剩，促进产业优化升级，做大做强走出去，开拓经济新增长点的路径。可以预见，一场顶层设计完备，政策配套完整，内外动力充沛，自上而下开启的并购重组风潮正向纵深发展。