期待沪港通的“四两拨千斤”效果

　　牵动着内地和香港投资者心弦的沪港通昨日正式“通车”，作为中国资本市场的一项重大制度创新，沪港通开启了两地资本市场双向开放的大门，搭建了一条中国股市通向世界的康庄大道，笔者相信，沪港通作为中国股市国际化的重要一步，仅仅是一个开始！

　　在沪港通开通仪式上，证监会主席肖钢表示，沪港通来源于市场，顺应了投资者需求，是沪港两地交易所敏锐把握大势，勇于开拓创新，长期精诚合作的结果。他同时表示，我国资本市场已迎来难得的历史机遇，一定要以开放促改革、促发展，逐步健全多层次资本市场体系，使之成为打造经济升级版的强大支撑，成为大众创业、万众创新的平台，成为实现中国梦的重要载体。

　　笔者认为，从肖主席的讲话中透露出一个重要信息，就是沪港通作为中国股市全球化的一个重要平台，作为A股开放的“试验田”，未来，沪港通将撬动A股多项改革的推进和完善。

　　虽然沪港通对从香港投资上海Ａ股市场规定的总额度为3000亿元，资金占上海股票市场总流通市值不超过5%，但是，不容忽视的是，通过沪港通进入内地的海外资金在推动内地资本市场深化改革方面具有“四两拨千斤”的效果。

　　因为内地股票市场与国际接轨的不仅是估值，还有更重要的基本游戏规则、制度、理念、交易机制、产品线、监管等各个领域的逐步全面接轨。这样的开放举措，最终会推动内地证券市场进一步的改革进程，倒逼国内A股市场的交易制度、税收制度、监管制度进一步完善和改革。

　　目前来看，有很多改革已开始提上日程。例如，从交易机制来说，两地最为明显的区别是香港股票市场允许T+0交易，当日买入的股票当日可卖出，且次数不受限制，同时港股没有涨跌幅限制，而A股则不允许T+0交易，主板设有10%、ST股设有5%涨跌幅限制。

　　对此，上交所近日已表示，经过20年的发展，我国股票市场发生了根本性变化，已经具备了恢复T+0的条件。上交所指出，沪港通开通后，投资者的需求将对完善内地证券市场交易机制形成推动作用。上交所会配合监管部门积极推进对现有T+1交易制度的研究评估，在防控风险的基础上开展试点。

　　此外，在人民币资本项目下还没有实现自由兑换的情况下，沪港通的开闸意味着未来在这方面要有大的动作，因此，可以预见，沪港通对于推进人民币资本项目下可兑换也将起到积极的促进作用。

　　笔者相信，沪港通仅仅是一个开始，接下来还会有深港通，乃至沪深股市与中国台湾、新加坡、韩国、日本、美国、英国股市的互联互通。到那时，中国资本市场不仅成为承载“中国梦”的重要载体，还将成为影响“世界梦”的重要载体。