10月27日是很多人预计的沪港通“通车”的日子,随着26日港交所一纸公告,表示沪港通启动没有时间表,霎时引起了业内一阵骚动,更有消息称沪港通或处于被无限期搁置状态。对此,笔者认为,市场对沪港通的推出日期过于敏感,沪港通的推出是早晚的事情,早几天或晚几天都没必要小题大做。即使延迟推出,也只能是技术问题。
今年4月10日,中国证监会和港交所曾联合发文,称需约6个月时间准备沪港通。因此,市场预期沪港通会于2014年10月份开始运作。事实上,10月份“通车”只是业内的预测时间,监管部门从来没有明确的表示具体的通车日期,因此,在业内预计的时间内没有“通车”就认为沪港通被搁置了,这种说法实在牵强。
对于传言, 港交所行政总裁李小加也表态说,现在考虑的是“时间”问题,而不是“是否开通”。他表示,港交所难以推测何时通车,但相信监管机构会作出全面评估,除考虑基础设施是否完善,投资者信心及市场稳定性亦相信是当局考虑因素。
这意味着沪港通开通要受多方因素影响,因此为避免正式开通后出现差错,必须在启动前尽全力做好准备,这也是为什么两地交易所反复地进行系统测试的原因。因此,我们不必纠结于沪港通何时启动,而更应关注参与各方是否都做好了一切准备。
笔者认为,沪港通是中国深化经济体制改革、稳步推进资本市场双向开放的重要尝试,绝不会轻易被搁置。
沪港通的本质是资本市场的双向开放,将有助于加快中国资本市场的改革进程,沪港通在上海和香港股票市场之间建立了全新的合作机制,实现了境内外股票市场的互联互通,不仅有利于上海、香港股票市场各自的独立发展,也有利地推进上海和香港股票市场之间的一体化进程,提高我国股票市场在全球市场上的综合竞争力。
同时,沪港通的启动绝不限于推动市场的发展,更是中国金融改革的重要一步。沪港通创立了国内投资者向海外投资和海外投资者向境内投资的新渠道,符合条件的机构投资者和个人投资者均可以向对方市场投资,实现了国内外资本在沪港通下的自由流动,是打通内地和香港股票市场的一项新的制度设计。
除此之外,沪港通还是推动资本项目可兑换和人民币国际化的一项重大改革。无论是港股通还是沪股通,都是用人民币来进行交易和结算,通过港股通,意味着人民币能够走出去,是资本项目开放的步骤,沪股通意味着香港的人民币可回流A股市场。如此一来,人民币实现了在资本项下的进出自由,这最终将促进人民币的国际化进程。
因此,沪港通作为一项长期制度安排,在各方基本已经准备就绪的情况下绝不会无期限搁置,如果延迟也只能是技术性问题。