新三板产品密集亮相 基金成长股投资能力最重要

　　2014年，新三板(全国股转系统)发生巨变，挂牌数量、成交额、融资额呈数倍增长，交易方式等制度也得到极大完善，市场预期2015年新三板将继续发生重大变革，同时孕育无限投资机遇。在此背景下，近期基金、私募各类机构密集推出新三板资管产品，由于产品封闭期长，怎么样才能选对最适合你的那一只？专业人士表示，新三板公司大多集中在新兴行业，考验机构的成长股投资能力，建议选择有成长股或PE投资经验的机构。

　　2014年5月，宝盈基金作为首家公募基金公司，通过子公司推出新三板资管产品。由于非公募产品信息不公开，据不完全统计，此后直到2014年底、2015年初，前海开源基金、招商基金、财通基金、兴业全球基金、九泰基金、红土创新基金等公司先后通过旗下专户子公司或母公司专户，已经设立或正在推出投资新三板的资管产品。

　　除了上述公募基金公司，私募中，上海鼎锋资产管理公司是较早相中新三板投资机会的私募机构。在2014年7月，鼎锋资产合伙人、副总经理王小刚就表示，已经成立了专门投资新三板的PE(私募股权)基金；深圳久久益资产管理公司、上海少数派投资公司等私募也推出了新三板资管产品。

　　深圳一位金融产品分析师表示，由于新三板投资门槛仍高达500万元，并且新三板公司众多(目前约1600家)，且都处于早期发展阶段，未来的爆发性和死亡率可能都很高，是风险收益投资较高的市场，需要很强的投资专业性。各机构正是看中其中机遇，才纷纷推出相关产品，为投资者投资新三板提供了专业产品渠道，同时这些产品的门槛通常为100万元，降低了投资者门槛。不过，由于为非公募产品，这类产品公开信息较少。

　　格上理财研究员王萌萌表示，投资期限基本在3~5年，发行的新三板资管产品的投资策略目前还未看到明显差别，王萌萌认为，挑选新三板资管产品，最重要的是看机构的投资能力。现在已发行或计划发行新三板投资基金的机构，可以分为三类。一是传统专注证券市场(二级市场)投资的公募基金公司，二是有创投背景的机构，三是阳光私募基金公司。

　　在王萌萌看来，传统的证券投资机构、阳光私募基金公司通常有着多年证券市场投研经验和强大的投研团队，在产业与公司的研究方面有深厚积累。创投背景的投资机构以往经验积累更有利于其投资新三板公司，因为新三板挂牌公司的发展阶段与创投的投资标的差不多。综合而言，不同投资机构各有优势和短板，挑选时建议选择有成长股或成长阶段企业投资经验的机构。

　　曾在深创投集团任职的红土创新基金公司总经理邵钢也表示，新三板的投资重在成长，必须考成长性取胜。在邵钢看来，有创投背景的机构在投资新三板时更具有优势。