持仓分析：期指谨慎情绪有增无减

　　周四股指小幅振荡走高，期指盘后总持仓减少5332手至21.4万手，是近期偏低水平。总持仓近20日增长率重新回落至负值水平，说明期指增仓上行动能略显不足。自年初开始，股指踌躇不前甚至一度演绎急跌行情，而期指持仓也有类似的表现。去年12月期指日均持仓水平为22.3万手，较11月增加2.1万手，最高时曾逼近25万手的历史峰值。

　　1月以来，期指持仓非但没有增加，反而呈现明显趋势回落。值得注意的是，IF1503持仓已连续4个交易日走低，这种情况在过去比较罕见。1503合约基差一度回落，结合净空持仓小幅增加的表现来看，多方减仓或平仓离场意愿依然很强，说明中线走势不确定性增加。

　　根据中金所[微博]公布的1502、1503和1506合约持仓数据，前20名席位净空持仓大幅减少2452手至19411手，与上周三时水平相当。多空持仓比小幅回升1.12个百分点至88.45%，虽然维持回升的态势，但依然是1月以来偏低水平。随着市场情绪逐步平复，股指套保需求明显降低，空单逐步回落。需要注意的是，前20名席位持有的多单也大幅下降，最新值14.9万手，较上周三时减少近2万手，三周来首次回落至15万手以下。短期大幅波动，非但没有带来交投活跃度的上升，反倒使投资者谨慎情绪进一步上升。

　　1502合约上大部分席位持仓变化较小，中信期货席位大幅减持空单。前20名多空阵营中，增减仓席位数大致相等。除了中信期货席位大幅减持2272手空单，整体持仓变化几可忽略。目前中信期货席位持有的空单数为2.5万手，较前期下降近1万手。该席位持有的多单与周三相比保持在1.5万手水平，净空仓9771手，是20个交易日来的最低水平，资金态度明显偏多。