两融业务“双刃剑效应”引发关注

　　沪深两市融资融券余额近万亿元

　　两融业务“双刃剑效应”引发关注

　　经济日报北京12月17日讯（记者 温济聪） 同花顺数据显示，截至12月17日，今年以来，沪深两市融资融券余额高达9690.48亿元，其中融资余额9618.91亿元，再创新高，占比高达99.26%。融资余额急剧的增长，不但加剧了券商融资额度的窘迫，也增加了市场大幅震荡的风险。

　　“A股的大幅震荡与券商融资融券推波助澜作用关系密切。”英大证券研究所所长李大霄说。

　　据记者从北京多家券商营业部获悉，目前证券公司融资融券业务的资金门槛各有不同，有些券商的门槛是5万元起，有些则为30万元，还有些券商没有门槛就可以融资融券。从融资杠杆率来说，券商一般对新开户的客户实行1∶1的杠杆，一般最高可以放到1∶2，但也有个别券商将比例放大至1∶3。

　　财富证券分析师李朝宇认为，如果融资标的发生暴跌，例如跌10%，按照1∶3的杠杆比例，那么融资炒股票的人就相应亏损30%，强制平仓甚至爆仓现象均有可能出现。

　　华中地区一家券商内部人士告诉记者，目前杠杆率过高是券商普遍存在的现象，此外，部分券商已经在融资额度方面耗费过大“体力”，融资总额不足，客户还需要提前预约排队。

　　日前，中国证监会新闻发言人邓舸表示，为促进证券公司融资类业务规范有序发展，按照今年证券公司现场检查工作的统一安排，证监会将启动第四季度现场检查工作，对部分证券公司的融资类业务进行检查。

　　“此次监管部门检查券商两融业务将涉及40家左右券商，这意味着目前已开展两融业务的89家券商中，有近半数都将被检查。”上述华中地区券商内部人士表示，监管层将重点关注两融业务中违规融资、配资情况。具体来看，将侧重两融杠杆水平是否过高、保证金比例是否低于50%以及是否允许不合格客户开展融资融券业务等一系列问题。

　　“目前《证券公司融资融券业务管理办法》修订工作正在进行中，条件成熟时，将按法定程序公开征求社会意见。”邓舸说。