流动性不容乐观 资金利率易上难下

　　新股申购锁定数万亿流动性 央行昨日继续暂停公开市场操作

　　昨日，央行继续暂停公开市场操作，但由于本周没有到期资金补充流动性，并且面临新股申购，因此市场人士预计流动性仍然不容乐观，均盼政策“放水”解渴。

　　昨日，同花顺iFind的数据显示，银行间隔夜回购加权平均利率为2.7086%，上期为2.6488%，较上期上行了5.98个基点（BP）；7天品种为3.5104%，上期为3.525%，较上期下行1.46BP；而上海银行间同业拆放利率则全线上行，其中SHIBOR隔夜为2.6680%，上期为2.6540%，较上期上行1.4BP；一月期SHIBOR则大幅上涨23.05BP，报4.92%。

　　东莞银行金融市场部陈龙指出，新股申购锁定资金的规模方面，由于本周国信证券预计筹集资金达到69.96亿元，加上其他6支新股预计筹集资金接近29亿元。根据前期申购的中签率，预计锁定的资金总量或达1.5万~2.0万亿。此外，9月20日前后投放的5000亿元MLF将在本周末的前后到期，届时的资金缺口将进一步拉大。

　　就债市而言，虽然资金面短期不容乐观，但基本面中期来看仍有利好支撑，因此，昨日国开行发行今年最后两期利率债需求均较好，3年和7年期品种认购倍数分别达到5.76倍和3.87倍，中标利率分别为4.0266%和4.1487%，亦略低于二级市场。不过，也有市场人士认为，该期国开债需求较好是受到承销商冲量等非市场因素支撑，债市整体来看短期受资金面影响仍会震荡调整。

　　近日由于多头开始建仓，国债期货有所企稳。截至昨日收盘，中金所五年期国债期货主力合约TF1503收盘则报96.006元，较前一个交易日结算价上涨0.282元，或0.29%。