非农数据绝佳 美元又创新高

　　美联储上周公布的11月非农就业数据及其他就业相关类数据全线向好，而且几乎超出所有人预期，这大大强化了明年美联储加息的机会，也使得市场对美联储加息时点的预期提前。异常靓丽的数据为美元空中加油，美元延续牛市的机会大大增加。就业大好 联储加息几乎铁定

　　上周五美国劳工部公布的11月非农就业指标奇好，这刺激美元上涨并创五年多新高。美元指数上周五涨0.81%至89.338点，本周一19：05暂续涨0.20%至89.517点。

　　数据显示，11月美国新增非农就业人数为32.1万，为三年来最高水平，亦远优于预期的23万人。此外，此前几个月的非农就业数据亦有所上修。同时公布的11月失业率持平于6年低点的5.8%，符合预期，但这亦较前几月高点的7.2%显著下滑。利好尚不止这些，因同时公布的11月平均时薪环比增0.4%，为去年6月以来最大单月增幅。

　　RenaissanceMacroResearchLLC驻纽约的美国经济负责人NeilDutta在数据公布后表示，随着雇主竞相提高薪资来吸引人员，收入增长也将加快，预计美联储最早在明年3月份、最晚在6月份加息。法国兴业银行驻纽约的资深美国经济学家BrianJones说：“市场似乎已经接受了这样一个观点，即无论经济数据表现如何，美联储都会在2015年加息。”

　　消息出来后，市场预期立马转变，市场对美联储加息预期大大强化。债市将市场预期反映得更直观，美国两年期国债收益率大升10个基点至0.65%，这是2011年以来最高水平。另据芝加哥商品交易所集团的期货价格数据测算，市场认为美联储在2015年7月份会议上宣布开始加息的可能性平均为53%，首次高于50%。之前市场中多数人相信美联储会于明年9月加息。

　　加息自然是一种货币的最大利好，当欧央行、日央行正继续加码宽松政策时，这样的利好尤其显得突出。既然数据极佳，那么美元强势格局自然还将延续。由月线看，未来美元将很快挑战2009年高点的89.624点，这应不成问题，接着是2005年高点的92.630点，该位置攻克难度会更大些。如果美元能冲过2005年高点，则其走势就有望由小牛市转向大牛市。

　　就超长线看，美元指数虽已涨了不少，但仍位于历史上相对低点，因其历史最高位在164.72点，其历史中枢价值约在100点。因此，如果将站在历史中枢价值之上视为大牛市，那么美元首先冲过92.630点接着挑占百点大关是基本需求。

　　由当前美元及各主要非美币种基本面看，美元走大牛市的基本面应基本具备，故操作上明显应一路做多。

　　日本大选临近 日元仍弱

　　上周五美元兑日元大涨1.37%至121.43，创七年多新高，本周一同上时间，美元兑日元小跌0.32%至121.03。美元走强自然压制日元，但日元自身基本面疲弱亦为重要因素。在日元自身基本面压制方面，可分为“经济指标的压制”及“大选的压制”。

　　在大选方面，目前民调显示安倍晋三目前的支持率领先。很显然，假如他最终确实胜出，那么势必会延续现有的激进的宽松经济政策，这就很可能导致日元续跌。日本国会大选日期定在本月14日，是提前举行的大选。

　　在经济基本面方面，大致情况是日本4月份上调消费税的决策已令日本消费支出大幅下滑，弱于预期的商业投资又使日本经济遭受进一步打击。最近多数经济指标显示日本经济衰退程度是超预期的，比如昨上午日本新公布的数据显示，今年第三季度日本GDP环比折合成年率修正值为降1.9%，萎缩幅度大于1.6%的初值，更远差于预期的降0.5%。

　　由日元疲弱基本面看，未来延续弱势应为大概率事件，但日元短期内可能难以加速杀跌，因日本财金官员在各种场合暗示 “并无意压低日元，日元过低无益”这样的观点。

　　考虑到日本贸易情况已因日元贬值改善，故将来这样的表述很可能趋于更密集，这就使得日元走势受到干扰，难以出现单边快速下跌。

　　虽然日元不太可能连续快速下跌，但基本面实在糟糕，故操作上只宜观望，逆势去做反弹差价仍有些风险。

　　减息机会加大 澳元疲弱

　　在美元加息机会上升时，澳元减息机会却得到强化，这种情况下澳元走势可想而知。上周五澳元跌0.69%至0.8327美元，本周一同上时间暂续跌0.29%至6.8303美元，创四年多新低。

　　澳大利亚央行上周四公布了令人失望的GDP数据，加上美国公布强劲的非农数据，这种情况下虽然已很超跌的澳元仍免不了下跌。澳大利亚第三季度GDP环比仅小幅增长了0.3%，增速不到分析师预估增幅的一半，为2013年初以来最小增幅。

　　之所以澳大利亚经济失速，一是因资源品惨跌，二是因中国经济迟迟不见起色，三是因该国现任政府并未兑现之前所做下的 “加强基础建设”承诺。

　　利率期货市场内涵价格显示，市场平均预期2015年中期之前澳洲央行降息的概率微高于70%，而一个月之前该会机几乎为零。

　　周一公布的数据显示，澳大利亚11月经季调后的ANZ总招聘广告数据环比增0.7%，优于10月时的增0.2%。数据虽不错，但仍未能扭转澳元跌势。本周二澳洲将另公布11月国民银行(NAB)企业现况及信心指数，周三将公布10月房屋融资数据，本周四将公布比较重要的11月失业率数据。如果这些数据平平无奇，澳元一般很难走强。

　　澳元目前明显运行在三年多来的下降通道中，只是目前汇率已比较接近下轨。预计未来澳元虽仍可能下挫，但如果短期跌出该下轨，一般就很易产生快速反弹，故操作上并不宜过分追低做空，顶多等反弹时再去布空头头寸。