人民币国际化加速行进 迎来绝佳时机

　　10年前，人民币国际化几乎是一个无人问津的话题；如今，它却成为了学者讨论的热点；笔者认为，10年后，“人民币国际化”将取代“人民币汇率”，成为引领中国经济发展与改革的最重要因素。它不仅将引领中国的发展和改革，还将给世界格局带来结构性的变化。

　　“池子论”与QE退出

　　“池子论”与美国量化宽松(QE)的退出看似没有直接关系，但是探究QE的逐步退出将给中国带来怎样的影响，可以看出当初提出“池子论”还是过于理想主义了。

　　2010年12月，中国人民银行行长周小川正式提出“池子论”，之后他表示，不要害怕热钱，铸一个蓄水池让热钱都流到池子里来。而他所说的池子，就是外汇储备。外汇储备的大量增加，在很大程度上会引起基础货币的增发，而周小川表示，存款准备金可以对这部分热钱进行100%的对冲，不会带来货币超发。但是，今天看来2013年货币供应量首破100万亿元带来的物价上涨、房价上涨等问题已经影响到了国民经济。另外，当初所说的，热钱要走就让它走，赚点小钱也无所谓，现在看来也并非如此。与此同时，我们外汇储备却大多购买了美国收益率极低的债券。可以说，这样的资产置换无异于国民财富流失。

　　美联储原副主席珍妮特·耶伦已正式接替现任美联储主席本·伯南克，成为联邦公开市场操作委员会(FOMC)的领导者。QE很可能加速退出，势必带来美元利率的上升，而由此带来的美元回流，对发展中国家会产生很大影响。

　　“货币殖民”损失巨大

　　很长时间以来，美国的霸权、华尔街的控制权所导致的美国货币殖民的问题使很多发展较快的发展中国家被强制“剪羊毛”。中国就是其中被剪得很严重的一个。这种其他国家在美国投资低收益的资产，美国拿其他国家货币投资该国高收益产品造成财富向美国流动的现象，也就是我们所说的“斯蒂格利茨怪圈”。究其原因，完全不是因为美国人会投资，而是“规则”，正如开赌场的不一定有很高明的赌博技术，但是依然赚了大钱。但是这样的“规则”又是什么造成的呢？

　　美元是世界货币，美国是世界的银行家，“规则”必然要有利于全球货币的控制者。尽管我国有大量的外汇储蓄，这样庞大数量的储蓄不被利用并不会产生任何效益，但是华尔街却可以让这样的储蓄成为资本。所以，类似于美国这样的债务人用别人的钱给自己带来大量收益，但是中国这样的债权人的净资产收益率却是负数。

　　人民币国际化迎来绝佳时机

　　2014年1月10日，中国商务部公布2013年净出口总额为4.16万亿元，这个数字的意义在于，中国极有可能成为全球最大贸易国。同时人民币已经超越欧元，成为全球第二大贸易融资货币。英国财政部金融服务战略处副主任威廉·布兰登在今年年初表示，“两年前，伦敦几乎没有人民币业务。现在，全球除中国内地及香港外，以人民币计价的支付业务的62%都在伦敦进行。”人民币离岸中心的建设发展如此之快，这在10年前几乎是不可想象的事情。

　　同时，以全球金融危机为界，危机前，中国的战略机遇主要表现为海外市场扩张和国际资本输入，中国抓住机遇成为全球制造中心。危机后，全球进入了总需求不足和去杠杆化的漫长进程，外需不能再成为国内经济增长的主驱动，除内需拉动外，中国的战略机遇主要表现为海外获取资源。

　　人民币完全国际化是个极其复杂的过程，不仅是中国内生性发育的结果，还涉及全球金融权力格局的变迁。当人民币国际化完全实现，人民币很可能超越欧元，成为和美元比肩的世界货币，但这个目标的实现是一个内生的过程。人民币国际化将成为未来十年中国最重要的课题。