公募抢发新品追牛市

　　近期沪深指数上涨快速，市场皆言A股牛市行情启动。嗅觉灵敏的基金公司早已开始布局，快速发售新的基金产品。

　　银华基金抢在12月8日发售银华回报灵活配置定期开放混合型发起式基金，限量5亿元，该基金拟任经理王华表示，看重目前的市场机会，希望尽快建仓、分享牛市。

　　谨慎建仓

　　据了解，银华回报募集时间为5个工作日，银华基金公司将认购不少于1000万元。“这款产品是限时限量发售，满足要求我们就停止募集，先运作起来。”银华基金相关人士告诉记者。

　　关于基金的投资取向，王华告诉记者，讲究向下注重安全边际，向上追求“预期差”。

　　具体来说，其投资决策上会更注重安全边际，“所以12月到明年3月，首个运作周期中会谨慎建仓，先把安全垫做起来”。有了向下的安全边际后才会考虑向上的“预期差”，“因为股价的运动与预期差关系很大，投资者有正向预期差时更多买入、提升股价。我们在寻找有较大预期差的股票，尤其是基本面预期差方面，哪个行业处于底部、向上的拐点，就是我们关注的重点。”王华告诉记者，像这种被市场抛弃的股票，本身股价下跌空间不大、有安全边际，如果行业基本面出现景气，就是赚钱的好机会。

　　追赶牛市投资好机会

　　王华告诉记者，“近期市场并非到了高点，而是5到10年慢牛的开始，所以现在是进入市场的较好时机。”

　　王华认为，反腐等社会改革的推进带给公众信心，同时政府在一些短板行业大刀阔斧改革，带来市场结构性行情，国企改革、混合所有制等都会给市场带来巨大红利，这些都是造就牛市的因素；此外，中国经济正处于转型期，周期性行业的产能清出正在缓慢推进，市场积累的历史问题，比如金融体系里的风险，也不会一下子完全释放，“所以这个牛市将是缓慢推进的过程”。

　　同时，王华认为，大盘在2000点附近横盘调整几年，构筑了一个比较稳健的底部，资金源源不断地从房地产、信托行业抽离出来进入股市，“所以现在很多股票绝对回报很高，比如银行股，向下的风险很小，向上的空间非常大”，而且慢牛行情对基金经理的管理也比较有利。

　　王华表示，银华回报选择近期发售，正是因为看到市场机会，“希望尽快发售，宁可初始规模小一些，争取尽快建仓，赶在年底业绩兑现时能选上便宜的标的。”

　　“最近市场涨得太快，可能会有回调，也会是入市的好机会，希望我们发行完能赶上这个好时机。”王华表示。