就在投资者因深受多年熊市折磨而黯然神伤之际，2012年12月4日，A股四大综合指数——上证指数、深证综指、中小板综、创业板综惊现“同时见底”奇观。两年过去了，沪指1949点虽几经风雨却始终岿然不动，成为了3478点大调整以来最为坚实的一个阶段底部。而中小板综、创业板综更是走出了长达2年的大牛行情，与板块百花齐放、个股多姿多彩的表演交相辉映，一齐唱响波澜壮阔的牛市乐章。值得注意的是，主板的深证综指也向历史新高发起了凶悍进攻，其背后的深刻涵义更加耐人寻味。
三大综指奏响牛市乐章
2012年12月4日上午10点22分，正当投资者在题材股的杀跌声中悲观失望时，中小板综、创业板综、深证综指步伐一致地探低至4013.49点、575.83点、724.97点，谁也不曾想到这居然是一轮牛市的特殊信号。三大综指由此开启了长达两年的慢牛行情。2013年9月30日，创业板综率先突破历史新高；2014年10月9日，中小板综终于突破了历史新高；2014年11月27日，深圳综指一举突破了2010年11月11日的1412.64点次高点，开始向历史新高1584.40点发起全面冲锋。
截至昨天收盘，中小板综、创业板综、深证综指在最近两年阶段最大涨幅是108.31%、212.84%、105.09%，位居全球知名指数的前三强。伴随着指数不断走高，中小板、创业板、深圳主板的平均市盈率也从行情启动前的20倍、25倍、14倍，上升到近期最高45倍、73倍、25倍。其中创业板73倍市盈率不但超越了70倍市盈率“国际牛熊界限标准”，还一举突破了上海市场2007年10月16日6124点时71.7倍巅峰纪录。同时，三大综指2年牛市分别在日K线图上留下了10个、8个、9个向上跳空缺口，直逼上证指数上一轮牛市15个缺口历史纪录。此外，持续上涨使得市场交投日益活跃，中小板、创业板、深圳主板昨日分别创下了1409.75亿元、628.46亿元、2310.28亿元天量纪录。
走牛基因大同小异
那么，是什么原因导致三大综指同时唱响牛市乐章？深圳主板缘何跟随中小创业板一起走牛、而与上海主板分道扬镳呢？
光大证券财管中心执行总监曾宪钊认为：“中国经济经过三十多年高速发展后，面临升级转型的迫切需求。而创业板有着中国‘纳斯达克’之称，其股票几乎都是新兴产业，故率先受到资金青睐也就不足为奇。中小板以成长型股票占据主流，容易通过并购重组实现转型升级换代；另外，中小板中某些行业占据细分龙头地位，促使公司始终保持毛利率高增长状态，具备较强的竞争力优势。”
而对于深圳主板产生这轮牛市的成因，曾宪钊认为：“虽然深圳主板市场的地产、煤炭、有色、证券等传统或偏传统行业股票比中小板多，其所占权重也比中小板大一些，但是经过24年的发展，其绝大多数股票仍然属于非周期性行业，并且偏小的股权结构同样使得相当一部分周期性传统行业在遇到发展瓶颈抑或寒冬来临前，通过并购重组以及外延式增长的方式，实现了基本面的脱胎换骨。这些是上海主板市场绝大多数股票所不具备的优势，故深圳综指与上证综指在最近2年走势分道扬镳亦在情理之中。”
后市发展依然可期
那么，深圳主板会不会突破历史新高？如果突破历史新高有着怎样的深刻涵义？接下来投资者如何从中淘金？
宏源证券首席投顾徐昉表示：“深圳主板市场自2001年以后一直没有新股上市，其波动反映的是存量资产的增值，故深证综指能比上海主板、中小板、创业板更真实地显示出当前市场的多空博弈状况。言下之意，一旦深证综指突破历史新高，理论上意味着A股长达7年大熊市的所有套牢筹码全部获得解放。从这个角度讲，深证综指挑战历史新高对整个A股市场士气是一个有力的鼓舞。目前，深圳主板的市盈率远低于中小板和创业板，我们认为，深圳主板市场或将成为年末行情中最有希望的一大群体，突破历史新高指日可待，持有深圳主板股票的投资者仍可继续持股待涨。不过，高估值的中小板、创业板个股分化或进一步加剧，注意规避其结构性风险。”
海通证券高级投顾张亮认为：“市场经过昨天万亿级别的天量剧震后，行情发展方向有望从单一的‘二八’现象演变为蓝筹题材轮番表演格局，市场热点转换可能会更加有规律的运行。我们给投资者的建议是，短线围绕业绩题材和主题投资进行选股，关注中央经济工作会议、中央一号文件、军工、传媒、网络、环保系列、智能化系列的投资机会。”
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