预计市场涨幅将有所减缓 投资者入市信心较强

　　沪深两市本周再创指数与成交金额新高。上证指数昨日攻至2900点，深成指更是已攻破万点的重要关口，两市成交频放天量。当前单日市场成交额已近万亿元，如对比A股约13万亿元的自由流通市值，相当于市场整体换手率约达7%。本轮推动A股上涨主要增量资金来自融资交易，测算融资交易上限未至，但沪指冲破2900点后将进入成交密集区，预计市场涨幅将有所减缓。

　　目前连续的放量和大涨，使得市场机构不得不增加对金融股等指数成份股的配置，形成一个越涨越配、越不配越被动的循环。沪市从今年4月19.66万亿元的流通市值达到11月27.26万亿元，7个月市值涨幅高达38.66%，其中11月高达9.39%，都与金融权重股有关。短期逼空行情在年底发生，预计仍会有资金推动上涨空间，但却要小心靠近月底时期指结算与基金排名的敏感拐点出现。

　　预计当前投资者入市信心仍然较强，主要从几方面判断：1、本轮推动A股上涨主要增量资金来自融资交易，融资规模大幅增加，预计接近9000亿元；2、市场成交异常活跃，换手率很高，周三单日市场成交额高达9149亿元，对比A股约13万亿元流通市值，相当于A股当前自由流通市值整体换手率约7%；3、散户交易账户明显活跃，新开户大幅增加；4、新股认购资金持续放量，资金解禁后往往推动指数短期上涨。

　　预计在A股市场流动性明显宽松的情况下，以金融、地产为首的低估值大盘蓝筹股仍有市场资金追涨，使指数短期仍有上冲动力，但要小心月底的调整可能。另外，随着冬季旺季到来，12月煤企涨价概率较高，煤炭股有望持续反弹。目前煤炭股仍处在7月以来的反弹趋势中，煤炭股跑输行业指数很多。在当前天量资金推动下，容易出现补涨行情。

　　(广证恒生 张广文)