降息送“福利” 外贸企业有望降低融资成本

　　业内分析人士指出，此次调整着重缓解企业“融资贵”问题，同时寓改革于调控之中，通过非对称降息、扩大存款利率上浮区间、简并基准利率期限档次，有序推进利率市场化改革。在资本市场上，连续降息和降低存款准备金率必定释放出巨大流动性，大多数制造业企业或将受益。

　　日前，中国人民银行宣布自11月22日起将一年期存款和贷款基准利率分别下调25个和40个基点，并扩大存款利率浮动上限。这是时隔2年零4个月后，中国人民银行再次降息。

　　业内分析人士指出，此次调整着重缓解企业“融资贵”问题，同时寓改革于调控之中，通过非对称降息、扩大存款利率上浮区间、简并基准利率期限档次，有序推进利率市场化改革。

　　成本降低商品出口迎来利好

　　业内分析人士普遍认为，降息对制造业构成实质性利好，特别是对于面临出口下滑和内需放缓的LED行业来说，此举无疑会为其带来产业发展机会。

　　专家预计，在资本市场上，连续降息和降低存款准备金率必定释放出巨大流动性，流动性或将彻底告别紧缩局面，迎来上行拐点，抬高股权风险溢价，大多数制造业或将受益。“降低贷款利率将减轻我们的借贷成本，减少财务费用对利润的冲蚀，同时，能够提振企业盈利水平，对于负债率高的公司来说，将会解决很大的困难。”厦门一家经营LED产品的出口商熊经理告诉记者。“无论是大型企业还是中小型企业，特别是资金密集型制造企业，都希望能够降低成本，而降息对企业来说，最直接的效应就是降低企业资金成本。”熊经理说。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为：“本次降息有助于在明年初存量贷款重定价时系统性下调融资成本，特别是有利于以贷款基准利率为定价基准的小微、三农，还有房地产行业。”

　　或致人民币贬值

　　此次央行意外亮出降息“利剑”，令金融市场剧烈震荡。两年多来央行首次公布降息后的第一个交易日，人民币对美元汇率创今年9月末以来新低。

　　分析人士预计，央行降息或启动了人民币贬值周期，未来人民币波动可能加大，今年将成为2005年汇改以来首个人民币汇率收跌的年份。“降息是超预期的举措，之前我们一直认为央行更有可能降准以释放更多流动性。在PPI连续负增长的背景下，10月PMI回落显示实体经济需求不足，通缩或已超过政府所能接受的底线。宽松的货币政策旨在为缓解经济下行压力。”国泰君安首席经济学家林采宜表示。

　　由于中国降息、美国即将进入加息周期，中美间利差开始缩小，国际热钱可能加速外流。据悉，亚洲货币在日元的引领下普遍下跌，而美元指数在今年下半年上涨10%。

　　伴随美联储退出量化宽松政策（QE），美元持续走强的预期或将给人民币贬值造成更大的压力。

　　英国《金融时报》援引分析师的警告称，中国作为全球第二大经济体，人民币贬值势必对全球经济造成冲击。

　　经济学家解读，此次中国人民银行意外非对称降息，意在宽松，这将令人民币贬值，有利于大宗商品出口。考虑到当前揽储的难度，这相当于没有对存款降息，而是单独大幅降低了贷款利息，无疑为背负高额债务和终端需求疲软的中国企业带来一场及时雨。

　　中国第三季度经济增长率放缓至7.3%，为全球金融危机爆发以来的最低水准，且政策制定者担心有下降至7%以下的风险。生产者物价指数近三年来持续下滑，企业面临的压力累积，且消费通胀亦表现疲软。

　　央行表示，当前我国经济增长处于合理区间，稳健货币政策取向不会改变。央行研究局首席经济学家马骏指出：“此次降息并不代表货币政策的转向，而是为了保持货币政策的连续性和稳定性。”