降息利好保险产品销售 险企备战“开门红”

　　适逢各大保险公司推出新产品备战2015年“开门红”之际，降息“靴子”落地。业内人士大多认为，在目前的环境下，降息有助于提升保险公司的投资收益，从而增加分红险、万能险的收益水平，缩小保险产品与其他理财产品收益差距，从而提升吸引力，保险产品销售将进一步回暖， 2015年“开门红”“全年红”的态势可期。

　　险企推新品积极备战

　　每年11月开始至次年春节，都是保险公司冲刺“开门红”的黄金时期。从目前各险企的情况看，2015年“开门红”产品延续去年特点，仍以理财型产品为主。

　　据了解，平安“开门红”主打两款产品，“平安福”偏向保障功能，“尊御人生”偏重资产配置。太平洋寿险江苏分公司也在近期完成了2015年“开门红”启动大会，在回顾2014年产品“东方红老来福”的基础上，优化产品结构，部署2015年“开门红”。中国人寿新推出的“鑫如意”年金保险产品，具有即交即领、收益确定、满期返还所交保费的特点，还增加了年金递增功能，同时，该保险还与该公司的金账户两全保险（万能型）组合投保，可获得相应的浮动收益。

　　在日前举行的中国人寿保险股份有限公司2014年全球开放活动上，中国人寿总裁林岱仁在介绍2015年“开门红”安排时表示，“国寿去年一季度高现价的银保产品做了400亿元左右，但银保趸交仍是负增长的，明年一季度要争取能够持平或者是略有增长，保持总规模的持续稳定。”此外，林岱仁表示，国寿个险渠道重点做期交业务，侧重于5年期的期交业务，也是把全年大部分的额度，争取在一季度做完。

　　降息刺激“开门红”业绩

　　对于明年的“开门红”局势，多数业内人士预期乐观。存款利率的下降，有助于改善一直困扰保单销售的高利率环境，如果银行理财收益率能降至4%以下，保险产品的吸引力将有所提升。

　　央行自11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，降息对保险行业的影响最直观地体现在了股市上，降息后的首个交易日，保险板块个股齐齐大幅飙升，新华保险一度触及涨停板，截至当日收盘，新华保险、中国人寿涨幅超8%，中国太保涨幅超过7%。

　　目前，分红险产品仍然占保险销售的主流，2010年加息周期以来，保险销售进入寒冬，其原因之一就是与银行理财产品相比竞争力弱化。有业内人士认为，降息后，理财类保险产品的销售压力会变小。“目前很多公司明年开门红银行端产品都设计好了，降息后估计这类产品竞争优势会比较大，像费改类产品会比银行同期存款要高。” 阳光人寿资深精算经理姜骏表示，虽然有些小银行是按存款基准利率上浮20个百分点的水平执行的，利率实际上并没有下降多少，不过和四大行存款利率相比，保险产品的利率还是会高不少。目前大部分保险费改产品能达到3.5%-4.0%。

　　申银万国分析师表示，此次降息一年期存款利率上限不变仍为3.3%，对保单销售的正面影响有限。但未来随着银行理财产品收益率下降，保险产品吸引力将提升。此外，今年前三季度，保险业退保金大幅增加已经被市场诟病，而险企纷纷将退保的主要原因归咎于理财型产品，尤其是银行渠道的理财型产品。市场人士预期，银行利息下降后，保险产品就相对有吸引力，可以减缓保险公司退保压力。

　　不过值得注意的是，理财险的本质仍然是保险产品，其资金的灵活性有一定限制。所以专家提醒，不能将理财型保险当作银行理财产品来买，因为不管收益多少，它仍然属于保险，提前退保会有较大损失。

　　部分险企面临利润压力

　　降息周期下，存款利率和理财产品的收益率有下行的压力，对保险销售形成一定支撑，不过，这种保费增长对保险公司影响不尽相同。

　　“据我所知，目前很少有公司因为这次降息打算下调万能险利率。如果下调，意味着失去吸引力和市场。”一家寿险公司副总经理表示，降息可以一定程度上增强保险产品的吸引力，但产品利率维持不变却使公司面临利润压力。

　　“对于大公司来说，由于存量基数够大，浮盈可以覆盖由于降息引起的在售产品利润率下滑，但对于中小公司和新开保险公司来说，这个问题需要模型来量化。”一家保险公司投资负责人表示，降息对于每家公司产生的影响不太相同，当前险企会适当增加权益类投资，或者开拓其他投资新领域以弥补可能存在的协议存款方面的损失。在降息背景下，资金进入股市，带动股价上涨。若股市持续走高，也会带动投资资金集中于股市和基金的偏股型投连账户大幅升值。

　　事实上，在降息过程中，虽然每年新增保费配置的固收产品收益率有所下降，但是新增固收投资相对于存量的投资资产，只是冰山一角。就总体投资资产而言，组合的投资收益反而能够跑赢市场的平均利率水平。“因此，在目前的经济环境下，降息对于保险公司而言，整体利大于弊。”平安证券分析师缴文超分析道。