证券化潮涌 经营者初尝甜头

　　在政策出台的同时，一向嗅觉敏锐的资本市场已经开始行动。一年以来，集成电路企业在资本市场上的动作可以用风起云涌来形容，外部的形势不断变为内部涌动的动力，主导着市场的情绪高涨和资本的高度预期。

　　紫光集团对展讯通信的收购打开了此轮资本市场对集成电路关注的大幕。2013年6月20日，紫光向展讯通信发出现金收购邀约，建议收购价为每股美国存托股份28.5美元，收购总价约14.8亿美元。7月下旬，紫光与展讯方面宣布最终收购价格为每股美国存托股份31美元，收购总价约18亿美元。2013年11月11日，紫光集团又与锐迪科共同宣布，紫光集团将以现金方式收购锐迪科的全部流通股份，最终收购价格为每股美国存托股份18.5美元，收购总价约9.1亿美元。

　　另外，在中国业务增长最快的集成电路设计公司澜起科技，去年也宣布被浦东科投收购并从纳斯达克退市。三家在海外上市的优质集成电路企业几乎在同一个时点纷纷选择私有化退市，引发市场广泛猜测。随后的一系列动作已经表明，三家从纳斯达克下市的公司，均有望登陆A股市场。这无论是对板块的估值还是A股相应资质的标的，均有着较为积极的意义。

　　也有不少集成电路公司选择了迅速登陆国内资本市场，寄希望借力于资本市场做大做强。这其中两家设计类公司最为典型，一家是借壳万力达（002180）的艾派克，另一家是通过参与S舜元股改而上市的盈方微（000670）。这两家企业一家做耗材芯片，一家做智能终端芯片，对比两家企业不难发现，民企、设计类、轻资产、下游对接竞争较为激烈领域是共同特性，这也反映了目前该类公司对资本市场的迫切需求。

　　盈方微在借壳S舜元之后，其所在的行业受到了资本市场的追捧。中国证券报记者在与公司管理层对话时发现，资本市场已经令盈方微经营者确确实实尝到了甜头。盈方微董事、上海盈方微电子有限公司总经理江伟杰坦言，公司借助资本市场的“东风”选择比较快速的方式登陆资本市场，可谓赶上了一个“好时候”。目前集成电路设计产业领域，以移动互联网、物联网等为代表的新一代信息通信技术创新活跃，发展迅猛，盈方微也在不断扩充业务团队和产品线，把握市场机会。“作为一家轻资产的设计类公司，资产结构决定了银行融资的难度。而芯片的研发投入期较长，能够借力资本市场融资，对企业做大做强非常重要。”

　　2012年以前，盈方微主要是为平板设备提供芯片设计业务。江伟杰介绍说，作为一个上游芯片厂商，核心竞争力是要通过良好的芯片功能定义、整体功耗和成本的控制，开发出符合市场需要有竞争力的芯片，同时根据芯片的多用途特点，开发不同的产品解决方案，满足市场的各种个性化需求。盈方微上市之后，公司签署了整机销售合同。江伟杰表示，这仅仅是公司在面对特定的客户采取的特殊行为，公司今后的主要精力仍然将聚焦在高成长和高毛利的芯片设计领域。

　　如果说2013年是集成电路产业的预期之年，那么2014年就是“落实行动”之年。除了设计和制造领域，在封测领域的企业也开始迅速行动，长电科技（600584）和华天科技（002185）两家下游企业，近期均宣布外延式动作，分别拟以7.8亿美元的总价收购新加坡上市公司星科金朋和以4200万美元收购美国FCI公司及其子公司100%股权。

　　可以说，在政策和产业环境改善的大背景下，集成电路企业利用资本市场扩张已成潮涌之势。